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新股发行改革意见稿有三大看点
经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变。备受市场人士关注的新股发行体制改革在酝酿许久后面世。中国证监会日前就《关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》公开征求意见，意见截止日期为6月21日。
记者注意到，《征求意见稿》在推进新股市场化发行机制、强化发行人及其控股股东等责任主体的诚信义务、进一步提高新股定价的市场化程度等方面均有重大修改。从意见稿传递出的信息看，新股发行无论在信披、套现等环节的监管都趋严格。
看点一：约束大股东减持行为，新股锁定期满后，两年内减持价应不低于发行价。意见稿要求，发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。
昨日不少市场分析人士对该方面新做法表示认同，认为这一条真正体现了“钢腕”治市的决心。英大证券李大霄认为，两年内减持不能低于发行价这条规定合情合理且是实质利好。
看点二：《征求意见稿》强化了保荐机构的责任。《征求意见稿》明确，发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上或上市当年即亏损的，证监会将自确认之日起即暂不受理相关保荐机构推荐的发行申请，并移交稽查部门立案稽查。
业绩变脸直接“连坐”。有业内分析人士表示，这将促使保荐机构更加勤勉尽责，杜绝保荐过程走过场，避免业绩变脸公司包装上市。
看点三：允许在审企业先行发债。《征求意见稿》还提出，允许在审企业申请先行发行公司债等，探索企业以发行普通股之外的其他股权形式或以股债结合的方式融资。
业内研究专家认为，这正是为优先股的推出预留出空间，将成为新股市场化改革的一亮点。之前，证监会已经放宽了企业赴境外上市的门槛，同时正在积极推动扩大全国中小企业股权转让系统试点范围。这些措施都将进一步拓宽企业融资渠道，改变企业千军万马挤A股上市独木桥的局面。
破发延长限售股锁定是狠招
在上述意见稿中，有诸多新意可圈可点，新股发行体制改到了现在这份上，也在股民中引发了热议，股民究竟如何看待呢？
昨日，记者随机采访调查了7位股民。多数股民表示，支持IPO体制改革，在新股发行征求意见稿中，管理层的出发点是好的，有三点印象深刻。谈到对于意见稿的看法，股龄不短的股民商先生昨日告诉记者，要来的总要来，这就意味着新股发行已经进入倒计时，感觉破发延长限售股锁定是狠招，改革力度大，直指要害，新股的价格合理，才能给股民留下更多的价值投资空间，肖钢有魄力。
西安股民小万昨日对意见稿进行了认真研读，“我不会排斥优质公司融资，关键是以前圈钱的上市公司太多。新股配售环节上，让个人投资者参与网下配售，这是一大进步。希望新股发行按持股市值配售。”小万觉得对于大小非减持问题，最好规定价格低于发行价的公司一律不得减持。
一位大型券商分析师昨日在接受采访时表示，征求意见稿中，对于新股发行人和保荐机构责任进行强化，这对整个A股市场价值投资理念很有好处。本次的IPO发行新征求意见稿，在保护中小投资者和遏止上市公司造假和恶性减持方面，取得了长足的进步。
知名评论人士皮海洲对申报即预披露的做法表示肯定，“有一定新意”；西藏德传投资管理有限公司董事长姜广策也评价认为，新征求意见稿要求更透明、更市场、更严格、更强调责任，是个好方向。 IPO 可能三季度开闸股民忧心忡忡
中国寓言里“狼来了”的故事家喻户晓。当“狼来了”说得太多，大家都不会相信。然而，在A股市场，“ IPO 开闸”这匹“狼”却能屡试不爽制造恐慌，收效显著。
上周超级大盘股表现极度低迷，中石油、中国平安、中石化以及中国神华均创出今年新低，同时中石油创出上市以来的历史新低。 A股红五月后突现7连跌， 直奔市场所传言的“钢底”2200点。极度低迷真正原因是IPO很可能在三季度开闸。 昨日交流中发现，股民忧心忡忡，多为节后股市大盘捏把汗，感觉端午节都过不好。金先生对记者表示，经济景气时股市不涨， IPO 开闸、经济下滑苗头逼近时股票更难上涨了，节后行情难乐观。
对于股民来说，其实关心的只是股价。昨日大家最担心的是只要一提IPO重启就会导致重挫下跌，因为IPO对于资金的稀释作用是明显的。来自浙江地区的私募负责人董女士忧心股指期货资金节后大肆做空，伤及中小股民。
分析人士说，重启 IPO 是早晚的事情，最大利空已提前兑现，改革短期阵痛不可避免，最近大盘股的持续下跌，这与新股开闸不无关系，预计股市将跌破2200点。
东方财富网7日就此话题展开网络调查。关于 IPO 重启对大盘的影响，高达78.6%的网友表示会造成较大的利空冲击；13.2%的网友则认为可能会对A股影响不大；另有8.2%的网友认为暂时还不好判断。不过，对于新股发行，机构人士的观点大多比散户乐观。认为IPO重启不影响股市中长期趋势， A股历史 上重启 IPO 后的一个月内，上证指数上涨概率高达83.3%，股民无须过于担心。中信建投分析师秦先生表示， IPO重启临近， 市场上有相当一部分标的是受益于IPO重启的，或者说可以一定程度上对冲IPO重启的风险，最典型的莫过于创投企业，其次是券商股。
创业板节后真的是“狼来了”吗
IPO 可能三季度开闸创业板这一次真的是“狼来了”吗？昨日资深股民老潘称，创业板部分个股股价堪比6124点，今年A股中报行情已经逐步展开，于个股来讲，更要警惕创业板个股业绩地雷的爆炸，好好掂量手中个股是否存在隐患很有必要。创业板恐将遭一轮明显的下挫。建议，暂时远离创业板个股，等方向明朗再找机会参与。
值得关注的是，6月5个交易日两市资金净流出金额达188.46亿元，净流出超过1亿元以上个股有64只，资金出逃超亿元这些个股中，不少个股年初至今已经累计不少涨幅，其中最耀眼的掌趣科技年初以来涨幅已接近两倍，龙净环保、华谊兄弟涨幅也翻倍，个股股价都出现下跌。种种迹象显示对个股走势影响很大的融资投资者正迫不及待的获利回吐。
记者认为，展望本周，节后市场仅有两个交易日。作为资金推动型的股市，节后股市年线得失将决定股市6月A股，统计发现，355家创业板公司，今年一季度的整体净利润依然是下滑的，短期内创业板还是应该多看少动，等待市场有明确信号之后再下手不迟。端午节后对于创业板强势股需要注意补跌风险。