标题：高盛大摩齐唱空 料资金紧张将拖累内银

6月11日，据香港经济日报报道，内地5月货币增长和社会融资总量回落，加上上海短期拆息抽升，反映银根收紧。高盛、摩根士丹利等评估对内银的影响，认为经济增长和资产质素压力增加，同样会累及内银，现阶段拣股变得更为重要。

高盛昨指，多项因素导致最近短期上海银行间拆息（Shibor）升，除堵截进行套戥活动的外滙经由外贸渠道流入外，针对影子银行的措施，包括整顿银行间债市、打击农村银行的票据贴现贷款转移和回购活动，及禁止银行的自营账户与理财账户进行交易，均导致社会融资总量回落。此外，银行间活动大增增加银行，尤其中小型银行管理流动性的难度，端午节假期前和大量财政税收缴纳亦分流资金。

高盛：中小内银影响较大

高盛估计，随内银在管理流动性和增加银行间贷款证券化上愈趋审慎，Shibor抽高有可能限制广义货币供应（M2）和社会融资总量，换言之，银根抽紧情况可能持续，将对GDP按季增长、企业盈利和资产质素构成压力。现阶段宜停泊资金到具市场优势、盈利能力和拨备高于同业的内银，如招行（03968）、工行（01398）、建行（00939）、农行（01288）。

同日，大摩指出，部分中型银行流动性管理差强人意，加上银行间资产年期错配问题加大，令银根抽紧情况雪上加霜。该行估计，假期非超短期拆息有望回落，但中期利率趋升，偏好资产结构防御性较强的农行、建行，看淡民行（01988）、平安银行。