标题：美股QDII投资经

　　近期，美国股市似乎陷入了上下两难的尴尬境地。一方面，期盼着经济基本面持续好转以支撑股市的进一步攀升；但另一方面，投资者也担心流动性收紧，股市因此承压。两种态度的博弈使得投资者近期格外关注经济数据，一有风吹草动就引起股市的上下波动。

　　5月22日至6月13日，有15个交易日中道琼斯工业平均指数的即日波动幅度达到了三位数，占比93.75%，只有6月10日的波动幅度没有达到100点，但也有89点之高。而在此之前（1月2日至5月21日）的97个交易日中，仅有45个交易日波动幅度超过100点，占比46.39%。这意味着美国股市进入了一个强震荡阶段，也表明了投资者焦躁不安的情绪。

　　但是，从最新的5月非农就业数据来看，由于失业率出现反弹，且非农就业数据前值被下修，美国就业数据实际上并非尽善尽美，投资美国权益类QDII基金的投资者不必过于焦虑。

　　从目前已经成立的QDII基金来看，美国权益类产品主要分为两种，一种是以跟踪美股指数为投资目标的被动管理型基金，如国泰纳斯达克100、大成标普500等权重、博时标普500等。此类基金反映的是美国证券市场整体走势，投资者获取的是美国市场的平均收益，在长期看好美国股市的情况下，投资美国股指类QDII基金不失为一种省心省力的方式。

　　而另一类是主动管理型的REITs基金，目前共有三只，分别是鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产，后面两只虽然投资范围是全球，但是由于目前美国是最大最成熟的REITs市场，因此主要投资区域依然集中在美国。数据显示，REITs过去35年的年化收益率优于美国大盘股和债券的同期收益。REITs收取的租金相对稳定，并且租金增长长期高于通胀率。对比其他股票，REITs总收益的三分之二来源于累积现金收入，而投资于标普500指数成分股总收益的三分之二来源于资本利得，所以，稳定并持续增长的现金收益机会是REITs的最大优势。

　　目前就美国经济状况而言，虽然无法断言已经全面出现好转，但是从房地产、消费者信心指数、就业等经济数据来看，仍然处于持续复苏的阶段，针对美国房地产市场的投资品种依然具有一定的上涨空间。因此，从中长期来看，依然看好美国股市的前景，美国权益类市场也极有可能从前期流动性刺激，转向企业盈利驱动的模式中来。而且，在全球经济放缓的当下，美国经济仍起着世界经济火车头的作用，美元将享受全球经济下滑的红利。因此对于QDII基金来说，美国权益类基金依然是较好的长期投资标的。