标题：解密重组密码 四方向寻找重组高发区

凤凰涅槃，重组概念股主导六月行情最华丽一幕

6月18日，就当以京东为代表的电商们掀起年中促销最高潮的时候，持股航空动力的投资者也迎来了一场资本的盛宴：当日该股发布公告称，公司拟发行股份购买95.88亿元资产，并同时募集不超过31.96亿元配套资金，两项金额合计约127.85亿元。

公告显示，公司拟向实际控制人中航工业等交易对方非公开发行股份购买其持有的航空发动机业务资产，拟购买资产的预估值约为95.88亿元。本次重组的标的资产为7家标的公司的股权及西航集团拟注入资产。可以说，此次重组是国内航空发动机行业最大规模的整合,整合完成后航空动力将一举成为中航工业旗下唯一的发动机生产及维修平台,将拥有包括“太行”发动机在内的全系列航空发动机生产能力，另外公司还获注大量非航业务，其中黎明公司可生产用于大型军舰的R0110重型燃气轮机。

受此消息的刺激，航空动力连续两天一字涨停，面对20日市场的暴跌，航空动力再度强势封板，与疲弱的市场对比，航空动力的表现不得不让投资者羡慕嫉妒恨。

其实资产重组一直就是市场的不死鸟，屡屡上演着乌鸡变凤凰的神话故事。远的不说，就在近期连续暴跌的市场中，有研硅股本月14号发布公告称拟非公开发行募资12.46亿元，购买有研稀土、有研亿金、有研光电等资产，公告发布当日起，股价连续5天涨停；13日长信科技发布重大资产重组计划，拟以4.01亿元收购德普特光电，股价连续4天涨停；同一天，中航电测发布资产重组预案，拟融资1.3亿元购买汉中一零一航空电子设备有限公司，股价同样连续3天涨停报收；本月3日通源石油携子公司收购海外油服平台，刺激股价连续3天涨停；同样是本月3日，宝鹰股份成功借壳*ST成霖，公司主营华丽转型为建筑装饰公司，截止20日，股价更是连续10天涨停。

要说6月行情有亮点，重组概念股无疑是最大牌的主角。然而面对重组概念股的疯狂表现，似乎更多时候只能可遇而不可求，对于重组概念股，到底有有无规律可循？

解密重组密码，四方向寻找重组高发区

方向一：壳资源ST股常成重组股孕育温床

绝大部分企业，一旦做大之后基本都会选择上市，首先对于公司的品牌市场一次最好的宣传，同时可以募集到更多资金支持企业进一步做大做强，更重要的是企业一旦上市，公司原来的资产会有一个价值重估的过程，带来的必然是公司股东财富的暴涨。发行上市无论对于上市公司还是原始股东来讲，都是利远大与弊的事情，我们通常所说的上市指的是IPO，即新股发行上市，可是每年市场发行的数量有限，同时IPO的要求也非常高，而且对行业还有限限制，比如房地产矿产等，所以对于一家公司来讲，并不是想IPO就能IPO的。

对于存在某些瑕疵或者先天不足的企业来讲，在难以IPO的情况下，往往就会选择借壳上市，直白地说，借壳上市就是想上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市的壳资源ST公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，注入资产，从而实现上市的目的。所以上市公司的上市资格已成为一种稀有资源，所谓壳就是指上市公司的上市资格，正因如此，壳资源ST股常常成为孕育重组股的温床，也成为投资者挖掘重组投资机会的热土之一。

对于壳资源本身来讲，一旦借壳成功，就意味着乌鸡变凤凰的神话成真，对应到股价自然是疯狂的飙升，前面我们所提到的*ST成霖就是典型的案例。今年市场上另外一个典型案例就是ST泰复，通过定向增发3.01亿股购买鲁地投资及两子公司100%股权，重组完成后，ST泰复主营业务变为铁矿石开采、加工和铁精粉销售，并成为山东地矿局旗下唯一矿业整合平台，而ST泰复的股价也从去年七月份的5元一线以来飙升至今年一月份的近23元高价。未来这样的神话故事必然还会反复上演，而要抓住其中的财富机会除了做足功课还需要一些运气。

方向二：地方政府国资重组愈演愈烈

由于我国的特殊国情，地方政府手中往往手握大量国有资产，而为了促使地方企业保持融资能力与均衡整合地方企业资产，近几年由地方政府主导的国资重组也越来越频繁。以上海为例，国资总资产规模近1.5万亿元，其中经营性资产近万亿元，其中上海国资委直接监管的有6000多亿元。除掉固化的公益性资产，国资委实际监管的真正意义上的经营性资产预计有4000多亿元。据市国资委介绍，在十二五期间上海国资将着力打造一批龙头企业，中包括 5家全球布局、跨国运营的企业集团，10 家全国布局、行业领先的企业集团，30家左右主业居全国前列的蓝筹上市公司，国资委出资监管的企业集团从50 多家减少到30-35家，经营性国资资产证券化率提高到40%。

带来的是上海本地国资企业重组一直都是资本市场长盛不衰的故事，与之相伴的往往是公司股票价格在重组前后的快速上涨，历史上比如上海汽车、上海医药、上海家化都是典型的案例。

而除了上海之外，在“十二五”规划中，广东国资委需要将目前不足20%的证券化率提高至60%，广东国资也为此搭建了广晟、广弘、广业、广新四大国资重组平台。五年证券化率增三倍，80%以上国资委下属集团至少控股1家上市公司，新增20家国有控股上市公司，这是广东国资委立下的“军令状”；重庆也提出力争到2015年实现70%左右的国资证券化率目标，使上市公司市值与GDP的比例达到1∶1，而当前重庆市的国有资产证券化率仅为40%左右；另外诸如深圳、武汉、山西等地的国资委都有较大幅度的重组动作。不出以意外的话，地方政府的国资重组将在未来较长的一段时间内充当重组市场重要的角色之一。