标题：控制权争夺：基金网络投票说不 大商股份重组方案被否

　　翟超/制图

　　基金参与上市公司治理又添新案例。6月28日，大商股份召开2013年第一次临时股东大会，主要审议资产重组相关议案，虽然重仓持有的基金大多数并未出席此次会议，不过，他们通过网络投票使该议案胎死腹中。

　　大商股份股东大会现场表决显示，出席会议的非关联股东选择放行重组方案，但网络投票令方案被否。对此，一位重仓持有大商股份的基金经理表示，这是基金参与上市公司治理的又一次标志性事件。

　　控制权争夺激烈

　　故事还得从2012年说起。2012年三季度、四季度，深圳茂业商厦有限公司在二级市场买入大商股份，持股分别达到4.56%、4.89%，2013年2月7日，茂业一举在二级市场增持大商股份至5%，达到举牌红线。茂业此前曾在二级市场买入并成功控制了成商集团、渤海物流，对于大商股份来说，同样是经营百货业务的茂业这个“门口的野蛮人”来势汹汹。

　　2月9日，大商股份管理层为了捍卫控制权，大商股份停牌讨论重组事宜。5月27日，大商股份抛出了重组方案：拟以每股38元（分红除权后为37元）共计48.85亿元的交易价格，分别向大商集团和大商管理发行股份6010.89万股和7190.89万股，收购大商集团和大商股份商业零售业务及有关资产，同时附带募集配套资金总额不超过12亿元。

　　对于这一重组方案，基金表示不满意，主要理由是注入资产估值太贵，将摊薄和稀释原来投资者的股份权益。5月28日，大商股份股价上涨2.78%，此后大商股份股价持续下跌。

　　6月6日至6月13日，大商股份再度停牌。停牌期间，大商股份调整了重组方案，新方案将增发价格从每股38元（分红除权后为37元）上调至每股53元（分红除权后为52元），同时取消了向特定投资者非公开发行股票募集12亿元配套融资项目。大商管理层作出大幅度的让步。

　　根据新方案，定增重组完成后，大商集团、大商管理及一致行动人将合计持有公司30.91%的股份，大商股份董事长牛钢将成为大商股份的实际控制人，实现管理层收购（MBO）目标。