标题：力帆股份“四折价”推股权激励

　　在一手搭建起公司汽车业务的总工程师王德伦“意外”离职近4个月之后，力帆股份（行情,资金,股吧,问诊）（601777.SH）迅速推出了股权激励计划，以期成为激励企业发展约束高管行为的“金手铐”。

　　对于市场关心的解锁条件，力帆股份规定，以2012年为基数，公司2013-2015年营业总收入增长率分别不低于15%、30%和50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长率分别不低于27%、35%和52%。

　　而且，力帆股份还表示，在限制性股票锁定期内，归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授权日前最近三年会计年度的平均水平且不得为负。

　　力帆股份自从2010年11月上市以来，业绩每况愈下。尤其是去年营收涨幅不足1%，净利润更是下滑近20%。包括摩托车整车、乘用车等在内的各类业务毛利率均有下降，但之前两年公司营收增长接近30%。

　　雪上加霜的是，今年3月初， 一手搭建起力帆股份汽车业务的公司总工程师王德伦意外宣布离职。2003年就加盟力帆的王德伦可谓是公司的元老级人物，加盟力帆之前，王德伦几乎做遍了美国克莱斯勒汽车公司的所有职位。上市之后本应有更大舞台，却不料王德伦竟离职而去。

　　按照力帆股份的股权标准和行权价格，此次股权激励要求并不严格，行权条件较为保守，尤其是与最新收盘价相比，行权价格折让超过40%，如果行权条件宽松，那么就等于是给公司高管送红包，这对普通投资者来说显然十分不利。