标题：煤炭股盘中齐反弹 券商指早前跌过头

7月5日，据港媒报道，早前持续弱势的煤炭股继续随大市反弹，其中神华（01088）大升6.7%，中煤（01898）亦升5.4%、兖煤（01171）升4.2%。由于煤炭股股价已低残，多间大行发报告唱好，指估值已吸引。

行业处困境 股价低残

煤炭行业近年面临困境，主要受行业产能过剩，以及受各地大气污染防治、能源结构调整方面的规划先后出炉，令煤炭需求下滑，煤价一再下跌，最新行业数据显示，煤价已回2008年的水平。行业前景不乐观，也令煤炭股股价一再下跌。

由于股价低残，摩通及德银发报告指，煤股估值已跌至08年水平，风险回报相当吸引。

摩通：预期减产需求增 煤价靠稳

摩通表示，自从内地煤企近期大幅下调煤价后，本地煤价维持在每吨580元（人民币，下同）的水平。摩通认为，预期行业减产、潜在政策支持及季节性需求上升三大因素支撑下，可令煤价靠稳。

该行又认为，神华或于下半年获母公司注入煤化工业务，有助提升盈利，而目前估值亦吸引，重申「增持」，目标价30元。

德银：盈利对煤价敏感度降低

另外，德银亦同样看好神华，指估值吸引。该行指神华股价跌过龙，已过度反映煤价的跌幅，该行认为目前神华的股价，已反映煤价跌至每吨480元水平的情况。该行又预期，至明年神华煤炭业务对息税前利润（EBIT）的贡献将跌至低于50%，所以盈利对煤价的敏感度降低。

该行估计，神华股价有45%的上升空间，加上6厘息率，故重申「买入」评级，目标价26.4元。