标题：A股结束周线四连阴 但小盘股已开始挤泡沫

点击查看最新行情 　　周五A股冲高回落，上证综指在2000点上方整理，创业板指表现较弱，这是该指数创短期新高之后第二个交易日走弱。上证综指收报2007.20点，涨0.05%，本周涨1.14%；深证成指收报7856.59点，涨0.67%，本周涨2.11%。7月首周A股小幅上涨，结束连续四周下挫。

　　短期上行动力不足

　　《大众证券报》：本周沪指在2000点一线往复整理，重心追随5日均线上移，预计短期走势如何？权重板块能否继续护盘？

　　德邦证券首席策略分析师/张海东：本周沪指在2000点一线震荡整固，结束7天的整理后一举站上10日均线。资金流向上，资金主要流入的是有色和地产板块，主要因为板块估值修复和超跌反弹。随着创业指数的回落，资金有望重新回流主板市场，二八行情有望开启。

　　国金证券财富管理中心分析师/陶英杰：大盘短期继续上行的动能不足。一方面，尽管本周收复2000点一线，但量能未有效配合，市场谨慎情绪仍存。另一方面，经济数据表现较弱的背景下，也并不支持沪指大规模上涨。

　　此外，尽管地产行业业绩尚可，但更多的行业中期业绩尚不明朗，加之小盘股估值高企，风险释放的要求进一步加大。而且从煤炭、有色等板块的表现看，短期也仅是基于超跌反弹的要求，基本面缺乏明显的改善。因此，预期大盘短期还是震荡整理的态势，不排除有再次下落的可能。

　　小盘股需要去泡沫

　　《大众证券报》：创业板指新高后走低，风险释放会否进一步加剧？还有哪些不确定性因素需要提防？

　　张海东：创业板最近2个交易日明显下挫，风险不容小觑。7、8月公布中报，考虑到上半年经济惨淡，大多数中小盘个股增速将不会太快，而成长性被证伪将对中小盘估值造成很大压力。我们认为经过上半年的大幅上涨之后，中小板和创业板需要调整、去估值泡沫。操作上，投资者应警惕高位的伪成长股。而中小板块中的信息服务应该也有不错的增长。

　　陶英杰：对于创业板而言，最大的不确定性来自中期业绩。当前业绩预增股炒作程度较高，随着下周进入中期预警密集披露期，如果预增程度尚可，那么创业板指回落幅度有限；如果中报预告情况较差，需提防个股高位回落的可能。操作上而言，目前不应该盲目揣测创业板指会否再度创出新高，应该更加重视手中个股的基本面，也不要盲目追高。就布局而言，不妨进一步关注LED以及消费电子板块。

　　经济低迷已被消化

　　《大众证券报》；即将进入上半年经济数据密集披露期，您对宏观经济形势有怎样的判断？

　　张海东：上半年宏观经济持续下滑，经济数据持续低于市场预期。预计上半年GDP增速不会太好看，但时至今日，市场已有充分的心理准备和预期。展望下半年，宏观经济能否好转还是取决于政策导向，如果城镇化能适度推进，政策面能适度宽松，或许下半年经济能小幅复苏。

　　陶英杰：上半年经济运行态势已然有较一致的预期，本周发布的6月份PMI数据也显示经济增长有放缓。不过，应该看到，目前较差的经济运行数据对市场扰动程度可能有所降低，市场更多的关注下半年会否有新的刺激政策的发布，这主要是“三中全会”可能释放的政策红利。 记者 李宇欣 李