标题：新政权问题多多 埃及股市别高兴得太早

　　本周埃及股市高兴得有点过头了。国内局势的平静使追踪该国30只股票的基准指数较6月30日涨了12%，单单周四埃及军队强迫总统下台当天涨幅就达7%。这也是在该被黜免政府的不善经济治理下股市的最高单日涨幅。

　　然而，在对政权交替和这种交替给未来经济将带来的影响上投资者的意见分歧很大。Pharos Holding表示，在上个交易时段买入者多为本地投资者，而占市场五分之一的国外投资者的资金总量显示为净流出。

　　这对市值流失的影响是很大的。埃及EGX30指数较2011年骚乱时低约25个百分点。在不稳定的时期，公司更愿意选择保留现金而非投资，而这又将影响盈利的增长。

　　被边缘化的穆斯林兄弟会发起暴力反击的危险依然存在。极度不信任曼苏尔政府的沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国对该国的最新援助可能会减少外汇短缺，缓解公司和个人自由兑换货币的难度。但目前来看，埃及何时得到富有邻国的帮助依然不确定。

　　股市的持续发展依赖于新政权如何解决该国的长期经济问题。尚待组建的新政府需要改革能源补贴并与IMF就如何控制财政赤字和减轻经常账户的压力达成一项协议。

　　自2011年初，埃及镑兑美元已贬值21%。稳定埃及镑的价值是外国投资者开始重新支持该政府的先决条件，这也将减轻本地银行购买国库券的压力，并允许他们将更多的钱借给公司，拉动经济增长。在达两年半的政府无作为之后，投资者要做的最好还是观望。