标题：金百临咨询：低估值股更易产生短线脉冲机会

　　《红周刊》特约作者 金百临咨询 秦洪

　　本周，中小板指(5335.530,-101.23,-1.86%)冲高受阻回落，原因主要是资源、券商、地产等传统产业股本周走势欠佳。即使奋达科技(19.92,0.50,2.57%)、荣之联(22.64,0.88,4.04%)、生意宝(35.92,1.82,5.34%)、焦点科技(40.50,-2.33,-5.44%)等强势股反复创新高，但此类个股始终占中小板指的权重较轻，导致中小板指出现了一定程度的回落。

　　不过，中小板指在演绎过程中也出现了一个新的特征。部分低估值品种近期持续出现脉冲动作。如本周五的江苏旷达(7.85,0.17,2.21%)，2012年每股收益0.52元，本周四的收盘价为7.68元，静态市盈率只有约15倍。公司2013年中期预计增长5%~25%，由此预计2013年公司的动态市盈率只有12倍左右，作为一个小市值品种估值明显偏低，公司周五公布实际控制人增持信息后股价有脉冲表现。无独有偶，众业达(15.40,0.86,5.91%)、华斯股份(13.15,-0.03,-0.23%)等中小板低估值品种本周也有相继脉冲表现。众业达借助于电子商务平台概念股出现在涨幅榜前列；华斯股份则由于不足20倍的动态市盈率以及2013年中报20%~50%的业绩预告而在盘中有所异动。不难看出，经历过高成长股的炒作后，越来越多的资金开始回归估值优势明显的个股，尤其是那些既拥有低估值、也拥有业绩持续成长预期或题材预期的个股。

　　短线来看，热钱逐渐出现防守的心态。近几个交易日，A股市场屡现早盘震荡前行，午市后震荡回落的走势，这是典型的资金拉高出货或减仓的操作策略，不利于后续行情的演绎。在此预期的牵引下，越来越多的资金开始考虑避险，在事态不明朗的大背景下，既有估值优势又有题材预期的品种才能进可攻退可守。如此心态的出现，也进一步佐证了包括中小板指在内的上证指数可能会进一步调整的可能性。

　　操作上，建议投资者可跟随实力资金的动向而渐渐采取防御性操作策略。一方面尽可能减持仓位，尤其是传统产业股，如资源、券商、地产、水泥等板块个股，经济结构转型对此类个股的产业前景预期并不好。另一方面则适量低吸一些低估值且业绩成长趋势乐观或有一定题材预期的品种，如加加食品(15.80,-0.35,-2.17%)、江苏旷达、众业达、华斯股份等。其中，华斯股份还有定向增发议案，不排除相关各方为定向增发的顺利推行而进行市值管理，短线走势值得期待。