标题：申银万国：两千点上方震荡拉锯 个股活跃

　　盘中特征：

　　周三沪深股市先抑后扬，最终上证综指收盘报2033.33点，下跌10.55点，跌幅0.52%，深成指收盘报7935.85点，下跌27.85点，跌幅0.35%。两市共成交2285亿元，增加70亿元。从盘口看，信息服务、信息设备和医药生物板块涨幅居前，分别上涨2.73%、1.82%和1.69%，而金融服务、房地产和采掘板块领跌，跌幅为1.62%和1.58%和1.19%。最终，两市共有37只个股涨停，上涨家数占比46%。

　　后市研判：

　　今天两市上午单边下行，其主要原因可能来自于两方面：从基本面看，今天公布的7月中国汇丰PMI预览值降至47.7，创下11个月来新低，而上月该数据终值为48.2；从资金面看，经过了6月季末的流动性险情，市场心态脆弱，而现在又临近月末，今天多个期限的回购利率在盘中出现大幅上涨，在金融持续去杠杆的情况下，月末的流动性紧张在所难免，可能对行情形成制约。此外，招行A股配股申请获得证监会核准也使得市场对于上市再融资潮的担忧。综合看，这两方面的利空都没有太多超预期的变化，一方面，经济疲弱和资金利率回升趋势已经得到市场共识，另一方面，李克强总理的“上下限”言论和保障经济转型升级的一系列政策都对此形成对冲，而从周末贷款利率下限放开的消息出台后周一市场的意外强势表现看，投资者对于转型升级所带来的经济长期健康稳定地发展给予了更多地溢价，市场风险偏好也一直保持在较高的水平，今天下午跌势的收窄也证明了这一点。

　　从市场表现看，今天两市有37只非ST 个股涨停，游戏传媒、环保水务、互联网电视、机器人(50.860,-0.32,-0.63%)等多个热点纷呈，创业板指再创新高，收盘1203.31点。以创业板为代表的成长股持续活跃是维持投资者高风险偏好的重要因素，目前看创业板指离开历史高点1239点相去不远，而中小板也呈现稳步上行的态势，后市股指在2000点上方震荡拉锯，而个股活跃度依旧的局面料延续。短期关注上证指数30日均线处的争夺以及7月末流动性的紧张情况，中期看国债期货的推出和IPO开闸所引起的资金分流及心理层面的影响。

　　操作策略：

　　在控制仓位的前提下，适当参与持续受益于经济转型升级的品种。

　　(主持人：严晓鸥 A0230513050003)