标题：目前成长股的调整是机会还是风险

　　博众投资 陈宗宝

　　创业板指数在周三创出本轮行情的新高1208点之后，周四周五连续两日调整，其中近期快速上涨的明星股成了市场杀跌的主力，诸如内蒙君正、恒信移动、上海钢联、智云股份、华录百纳等明星股都出现大幅杀跌，这对市场人气影响很大，毕竟在即将到来的8月，中报将进入密切披露期，投资者开始担心小盘股挤泡沫的风险了。同时快速杀跌的也有许多成长性不错的新兴产业个股，其中许多个股短期调整幅度在15%以上，一直以来我都在倡导成长价值投资，成长股的调整到底是机会还是风险？

　　我想投资者要搞清楚成长股的投资逻辑是炒作还是基于未来的业绩预期？成长股和纯粹的概念炒作还是两回事？成长股的上涨是基于基本面的持续向好，资金的不断介入不断推升股价螺旋式上升，尽管股价短期可能会高估，但由于有业绩的不断释放，高估的价格就会随着业绩的增长逐渐化解，市盈率等指标看起来仍然较高，但市盈率成长比等指标才是衡量成长股的主要财务指标，这和2007之前的苏宁电器，2008至今的大华股份一样他们并不会因为短期的波动而改变其长期走势，只要基本面没有发生卖出的理由就不应短期的下跌而卖出。从这个角度来看，我认为调整应是成长股的机会。

　　从政策导向的指示性意义来说，未来国家经济的发展更多的是依靠科技进步，依靠经济结构转型背景下的新科技革命，TMT、节能环保、新能源、信息产业等代表未来经济发展方向的上市公司获得发展的空间会更大，大华股份这样的安防行业抓住了行业腾飞的关键时期，业绩持续增长才有了过去五年股价上涨20多倍的结果，所以，未来我们要做的就是要从2000多只股票中挖掘出新兴产业中细分行业的龙头做中长期投资才能分享股价的上涨，政策导向将是选择成长股的关键，成长股的调整是机会。

　　再从当前市场恶炒互联网金融概念来看，似乎和去年初炒作600113浙江东日等金融改革概念股有相似之处，这些个股炒高了，由于缺乏业绩的支撑，必然会长期会走上价值回归之路，这和我们不断倡导的成长价值投资是有根本区别的，热点只适合短期的搏杀，投资者在参与的时候一定要清楚为何要参与，只是博傻，一旦失败，不要变成长期投资，而对成长股是可以认真分析做中长线持有的。

　　近期的创业板指数调整而带动的成长股的回落我们更应看做是机会而不是风险。