标题：博时张大木：大盘维持震荡 看好周期股成长股

博时基金投资经理张大木

 截至周五收盘，沪指报2010.85点,深成指报7843.86点。从最近的经济数据看，PMI初值创11个月新低；周末国家统计局的数据也显示企业利润增速回落。总的来说，宏观经济面临下行的压力。但6月份以来股市调整已经反映了宏观经济走弱预期；政策层面上看，主线依旧是调结构和稳增长。近期，高层提及稳增长的频率比较高。可能会推出短期稳增长，后期调结构的系列政策。国务院近期表示将支持小微企业，加大铁路建设，就是这一思路的体现。后期可能还会有类似的温和刺激经济的政策出台。这两个原因一个是利空，一个是利多，三季度可能会维持震荡盘整的格局。

后期可重点关注两类板块，一类是前期降幅较大的周期股，如有色金属、煤炭、建筑建材。由于这类股票估值已经很低了，后续会对经济刺激政策相当敏感；另一类板块是前期涨幅显著的成长股，如传媒、电子板块。此类板块如果有中报业绩支持，后期表现较好的可能性比较大。

中报透露社保基金调仓动向，据悉，截至7月26日，在已披露的78家上市公司中报中，已有15家公司的前十大流通股股东出现了社保基金的身影。 创业板公司受到了社保基金的青睐，之前市场热议的风格轮换或尚未完成。后期继续看好创业板，关注创业板中有中报业绩支撑的公司。

中电联发布的《2013年上半年全国电力供需形势分析预测报告》称，上半年全社会用电量同比增长5.1%，增速同比小幅回落。从结构来看，其中第一产业回落幅度较大，第二三产业增幅是上涨的，这也符合经济结构调整的趋势。