标题：三湘股份5倍溢价买亏损资产

在公司现金流“入不敷出”、资金告急的情况下，仍拟花6亿元现金购买一项目前净利润为亏损的资产，三湘股份（000863）的做法引起了投资者的担忧。

近日，三湘股份发布资产收购的提示性公告称，公司正与上海中鹰投资管理有限公司商谈收购其持有的上海中鹰置业有限公司99%股权事宜，基于标的资产6.05亿元的预估值（溢价5倍），暂定交易对价为5.9895亿元。也就是说，三湘股份拟花近6亿元现金购买中鹰置业99%股权。

那么，标的资产中鹰置业究竟是一项什么样的资产？从公开信息来看，很难判断标的资产的实际经营情况。不过，单从财务数据来看，目前的中鹰置业是一项不折不扣的亏损资产。根据公告显示，该公司在2012年实现1.16亿元的净利润，但是今年上半年的净利润却为亏损195.55万元。

事实上，在投资者看来，中鹰置业的价值也只是其“绿色科技住宅”的噱头。一位上海当地的投资者在股吧中表示，“中鹰置业并不是一个很有实力的开发商，手上的土地储备量几乎没有。三湘股份花6个亿去收购，基本上是买了一个绿色科技住宅的牌子”。

有投资者疑惑，“中鹰置业在这次交易中当然是收益最高的，即使它上市都不一定能获得这么多收益，三湘股份溢价5倍去收购它值得吗？”更有投资者对此项收购表示担忧，“一个好的地产公司更多的应该是努力去拿地，这才是房产公司做大走强的硬道理。而三湘股份没钱拿地却还要买一个噱头，到底可行吗？”

对于三湘股份收购中鹰置业的目的，北京商报记者致电了三湘股份，公司证券部工作人员表示，“因为这家公司在发展绿色地产上的理念和公司一致，符合公司的发展战略”。

另外，值得一提的是，即便抛开此次收购的价值不谈，对于三湘股份来说，想要掏出6亿元现金也并非易事。

北京商报记者注意到，三湘股份目前资金情况吃紧。根据公司2013年一季报显示，其货币资金仅有4.27亿元。这也意味着，三湘股份现有的资金与本次收购的6亿元交易对价尚有近2亿元的差距。

另外，三湘股份的现金流也“入不敷出”，其在今年一季度的经营活动产生的现金流量净额为-2.53亿元，与去年同期支出的资金比起来是有增无减，2012年的数额为-2.09亿元。

对此，有分析人士指出，三湘股份的此项收购可能会对公司的现金流产生很大的压力。

针对上述疑问，三湘股份证券部工作人员表示，“我们是分期付款，后面也是要它（中鹰置业）实现业绩承诺的。现在方案还没有完全敲定，只是拟收购，之后等评估报告出来以后，我们会有一个更详尽的公告”。