标题：众禄研究周报：A股进入α行情 偏股基金走精选路线

本期（2013.08.02-2013.08.08）A股市场震荡走高，偏股型基金净值平均上涨1.73%，其中主动股票型基金净值上涨1.87%，指数股票型基金净值上涨1.69%，混合型基金净值上涨1.52%。而债券市场交投情绪比较谨慎，国债到期收益率持续走高，债券基金业绩表现乏力，本期净值微涨0.11%。由于资金利率仍维持高位，货币基金和短期理财基金7日年化收益率分别达3.93%和4.42%。而海外股指走势震荡，QDII基金净值微跌0.44%。

本期偏股型基金净值上涨1.73%，其中主动股票型基金净值涨幅最大，平均上涨1.87%。近期市场风格多变，基金延续精选个股的操作策略，汇添富逆向投资重仓的浙江龙盛、嘉实主题新动力重仓的闰土股份、中邮核心主题重仓的四川九州、富国天合稳健优选重仓的苏宁云商等均是近期的大牛股，重仓个股的优异表现为基金业绩作出了突出贡献。而从行业板块配置来看，由于成长股走势分化，本期重配医药、汽车等板块的基金如上投摩根阿尔法、博时医疗保健行业、中银持续增长等涨幅居前。而主投信息服务、节能环保领域个股的富国高新技术产业、汇丰晋信低碳先锋等短期业绩表现相对落后。另外，创业板个股风险积聚，本期重仓创业板的基金普遍回调，如融通创业板、易方达创业板ETF、天治创新先锋等年初以来涨幅居前的基金业绩波动明显增加。

随着A股持续震荡，偏股型基金投资进入α行情，基金经理通过灵活的板块配置、深入挖掘个股投资价值，有望为基金创造较好的超额回报。建议关注国泰事件驱动，国联安主题[0.00%]驱动，上投摩根行业轮动等投资操作更为灵活的基金。

债券市场方面，虽然本期央行公开市场净投放资金200亿元，资金面仍然比较紧张，而机构投资者为降低风险敞口，进一步降低投资杠杆，对债市造成一定影响，本期中证全债下跌0.21%，其中国债指数[0.00%]下跌0.42%，跌幅较大。

债券型基金净值本期平均上涨0.11%，其中股市参与度较高的二级债券基金净值平均上涨0.27%。纯债基金净值微涨0.07%。表现较好的债券基金有汇添富可转债A、博时稳定价值A、博时信用债券A、中银转债增强A、华宝兴业可转债[-0.05%]等，均为业绩波动较大的债券型基金。其中博时稳定价值A和博时信用债券A股票资产配置比例接近20%。华夏亚债中国A、国泰上证5年期ETF、广发双债添利A等纯债基金受债市拖累较大，本期业绩表现靠后。

海外市场方面，美国初请失业金数据好于市场预期，美国经济复苏前景继续看好；同时多位美联储会议成员暗示，他们对美联储开始在9月削减购债规模持开放态度，QE退出渐行渐近。投资海外市场的QDII基金业绩分化，高端消费品基金延续7月强势，继续走高，易方达标普消费品和富国全球顶级消费品分别上涨1.71 %和1.33%，此外，南方中国中小盘、富国中国中小盘、交银环球精选、工银瑞信全球精选也收获不错收益。而受金价下跌拖累，四只黄金主题基金表现垫底，平均下跌2.31%。