标题：新鸿基金融：中资金融股领涨中港股市

　　市场憧憬内地经济见底，加上内地7月份M2货币供应及新增贷款均胜预期，带动中港股市大升，恒指收报22,271点，升463点，成交额增加至647亿港元。上证综指升2.4%，收报2,101点。

　　中资金融股成升市火车头，民行（1988.HK）升7.4%，中信证券（6030.HK）升6.5%，内险股追落后。夏季来临增加用电需求，内地7月发电量按年升8.1%，中资电力股普遍上升，华润电力（836.HK）升5.6%。资金炒作周期性股份，煤炭股持续反弹，兖煤（1171.HK）升9.9%。金矿股受惠金价反弹，招金（1818.HK）及紫金（2899.HK）升17.4%及10.7%。国务院指出节能环保产业于2015年总产值要达4.5万亿元人民币，年均增速保持15%，环保股再升，天津创业环保（1065.HK）追落后，升3.9%。中电（2.HK）业绩逊预期，惟跟随大市上升，股价升0.4%。

　　城镇化支持水泥需求 华润水泥绩佳

　　华润水泥（1313.HK）公布中期业绩，纯利大增80.4%至11.4亿港元，主要受惠于煤炭及电价成本下降所致。我们认为内地推进城镇化建设，支持水泥需求，加上水泥行业淘汰落后产能，将加快行业整合，有利作为华南地区水泥龙头的润泥发展。公司中期业绩造好。

　　润泥上半年纯利显著增长，虽然水泥售价下跌，但受成本下降所抵销，上半年煤炭采购平均价格约较去年同期减少18.9%，至每吨704港元（去年同期的平均价格为每吨868港元），同时每吨水泥的平均电力成本由44.6元下降7.4%至41.3元，支持上半年整体毛利率较去年上升2.3个百分点至23.1%。

　　随着内地铁路基建加快上马，加上内地楼市销情理想，下半年商品房兴建速度有望加快，支持水泥需求。另一方面，行业上半年新增熟料产能较去年同期下降53.2%，而中国南部新增熟料产能更较去年同期跌61.1%，有利于稳定华南地区的水泥价格。早前工信部下达19个工业淘汰落后产能目标，2013年水泥行业的淘汰目标为9,280万吨，长远有利改善行业供需情况。综合市场预测，华润水泥今年预测市盈率为11.3倍。

　　吉利首7个月销情理想 中期业绩值得憧憬

　　年初至今内地汽车销售畅旺，中国汽车工业协会公布，6月汽车销量同比增11.2%，较5月份的9.8%增速加快。部分主打乘用车的车企之中期业绩有望造好，看好吉利汽车（175.HK）。

　　吉利今年首7个月销售成绩理想，累计总销售为29.7万部，按年增19%，其中7月份出口销量上升20%，当中俄罗斯为主要增长动力，今年出口收入有望延续去年的增长趋势。

　　吉利过往依赖政府补贴，如去年上半年补贴收入达6.34亿元人民币，而全年补贴金额达8.7亿元人民币，占全年纯利之42%。市场预计，今年上半年吉利可获5至6亿元人民币的补贴，补贴骤降导致吉利上半年业绩大跌的机会相对较细。

　　内地新能源汽车发展受国策支持，近年多间在港上市的汽车企业均开始涉足新能源汽车领域。早前吉利与美国上市的康迪汽车（KNDI）联合研发的纯电动车获得中国工信部批准，是开拓新能源汽车业务重要的一步。市场预期，吉利中期纯利上升20%，至12.3亿元人民币，预估市盈率为9.7倍。