标题：最新研报精选：5只机构强烈推荐股票一览

　　[摘要]

　　一、事件概述

　　近期，百视通(600637,股吧)公司发布2013年中报：报告期内，公司实现营收11.26亿元，同比增长22.84%；归属于上市公司股东的净利润为3.21亿元，同比增长25.13%；实现基本每股收益为0.29元，扣非每股收益为0.28元。

　　此外，公司公布2013年中期利润分配预案：以2013年6月30日的股本总额1,113,736,075股为基数，每10股分配现金0.5元人民币（含税）。

　　二、分析与判断

　　业绩基本符合预期，营收增长22.84%，净利润增长25.13%1、业绩基本符合预期。（1）业绩增长原因为：IPTV用户数保持持续增长，带来IPTV收入持续增长。我们推测公司IPTV用户已经达到1800万以上，年底有望顺利突破2000万用户大关。（2）各项业务增长情况为：IPTV业务（32.6%）、设备销售及租赁（165.8%）、舞美演艺策划制作（-36.5%）、手机电视（112.6%）、信息传输及技术服务（11.2%）、互联网带宽资源租赁（-70.7%）。（3）各业务营收占比为：IPTV业务（75.5%）、设备销售及租赁（10.7%）、舞美演艺策划制作（5.6%）、手机电视（4.6%）、信息传输及技术服务（2.3%）、互联网带宽资源租赁（1.3%）。（4）我们推测，公司上半年在上海、江苏等省份之外地区的IPTV业务拓展顺利，增速分别达到：华南（58.4%）、西部（77.0%）、北部（115.2%）、中部（52.0%）。我们认为，随着IPTV合资公司“爱上电视传媒有限公司”的最终设立，以及下半年三网融合全国范围内正式推广，公司IPTV业务将得以全面铺开。。

　　2、公司综合毛利率与上年同期相比提升4.53个百分点，达到52.01%。我们推测主要是IPTV规模优势带来业务毛利率提升所致。各业务对综合毛利的贡献率分别为：

　　IPTV业务（31.5%）、设备销售及租赁（-0.7%）、舞美演艺策划制作（27.3%）、手机电视（22.9%）、信息传输及技术服务（30.2%）、互联网带宽资源租赁（5.8%）。

　　3、期间费用率方面，较去年同期提升1.93个百分点，至15.95%。销售费用率、管理费用率均有所增加。2013年中期销售费用率、管理费用率与财务费用分别为5.54%、11.37%与-0.96%，较去年同期提高0.89个百分点、1.24个百分点与降低0.20个百分点。

　　公司获得“核高基”重大专项2013年立项课题，加快构建OTT业务领先优势1、7月12日，公司收到工信部批复核定由“百视通技术”承担的课题“智能数字电视终端基础软件研发及产业化”（课题编号：2013ZX01039001-002）的中央财政资金预算为3,312万元，用于“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”科技重大专项课题实施的相关工作。

　　2、我们判断，未来公司定会将“核高基”项目重大科研成果应用到公司互联网电视、智能电视（OTTTV）、云电视等重大平台系统及终端领域，加快构建OTT业务领先优势。

　　公司斥资3.07亿元增资“风行在线”、“风行网络”，控股比例从35%提升为54%1、公司及公司的全资子公司BesTVOnline(Cayman)Limited(以下简称“百视通开曼”)以总计为人民币3.07亿元认购“风行在线”、“风行网络”的增资。本次增资完成后,公司将持有“风行在线”54.0425%的股权,“百视通开曼”亦将持有“风行网络”54.0425%的股权。（1）“风行在线”2013年1月至4月营业收入为8,657万元，同期净利润为-123万元。（2）“风行网络”2013年1月至4月营业收入8,657万元，同期净利润为-3,754万元。（3）增资完成后，风行网（含“风行在线”、“风行网络”）将成为公司的绝对控股子公司，将合并报表。