标题：财苑访谈：国债期货对股票市场资金的分流影响不大

　　时隔18年，国债期货于9月6日重返国内资本市场。国债期货的推出，是我国金融市场体系进一步走向成熟的重要里程碑，对我国利率市场化改革影响深远，五矿期货高级研究员肖越于9月6日做客《证券时报》财苑社区时指出，国债期货的推出，构建了一个债券的风险管理市场，也推进我国债券市场的统一互联，由于国债期货制度及交易设计都更适合于机构投资者参与，所以对股票市场资金的分流应该影响不大。

　　国债期货新生有哪些意义和亮点？这无疑是广大投资者所关心的，肖越指出，首先，国债期货的推出，完善了债券市场体系。目前，我国债券的发行和交易，也就是一级市场和二级市场，已经实现了市场化，运行相对良好。但债券的风险管理市场目前还没有形成规模。银行间利率互换IRS的迅速发展显示了市场对债券风险管理的需求，国债期货的推出，构建了一个债券的风险管理市场；其次，国债期货的定价功能，为完善债券市场价格发现机制，构建更加准确的市场利率曲线，为所有金融资产的提供了更准确、更具有参考价值的无风险利率；第三，国债期货将推进我国债券市场的统一互联

　　。通过对交易所市场、银行间债券市场的套利操作，可以最大程度消除同一只债券在不同债券市场的价格差异，而国债期货交割转托管机制的存在，将增进两个市场间债券的流动性；最后，从国家战略的角度来说，国债期货推出是利率市场化进程的一部分，在其他国家推出以我国国债为标的的衍生品之前推出国债期货，同时也可以防止我国金融市场重心旁落。

　　至于国债期货的推出会分流A股资金嘛？ 肖越表示大家不用过于担心，因为无论是从国债期货的交易交割制度设计、还是从国债现货市场的持有、交易情况来看，都更适合于机构投资者参与，尤其是商业银行。相对来说，对股票市场资金的分流应该影响不大

　　。当然，对于个人投资者来说，国债期货的出现三方面的作用：一是提供了更多的投资渠道；二是提供了评判宏观经济走势的工具，国债期货是与宏观联系最为紧密的品种；三是提供了对冲利率风险的产品，个人投资者暴露在利率风险之上的金融头寸来说，几乎所有金融资产都面临着利率风险。