标题：后QE时代-理财：你的钱财何处安放

理财就要精打细算。（资料图片）

美国QE(量化宽松货币政策)退出已是“板上钉钉”，美国将暂停大量印美元，这将影响美国以及全球资本市场。在后QE时代，投资者该如何掘金？东南亚股市大跌，投资者的钱又该往何处安放呢？

分析：

QE退出对中国影响不大

东方证券研究员邵宇在研报中指出，美联储将逐步缓慢退出QE，加上全球经济近期整体呈现改善迹象，对新兴经济实体面形成压力。面临QE退出的冲击，印度、印尼等新兴国家的汇率、股市、债市出现大幅调整。如印尼10年期国债利率调整至10%以上，巴西、印度货币贬值20%左右。“虽然一方面体现出这些国家经济复苏的艰难局面，但更大程度上是反映了投资者对美国QE退出将引发资金流向转变的担忧。”招商证券[0.53% 资金 研报]研究员孙倩倩介绍说。从经济基本面分析，新兴经济体也很难堪。印尼二季度GDP增速降至6%以下，为三年来最低增速。泰国今年第二季度GDP环比萎缩0.3%，第一季度环比降幅为1.7%。在业内人士看来，这已达到通常对于经济衰退的定义。

虽然一些新的经济体遭遇难关，但多位分析师表示，此次美国退出QE对中国经济影响不大。

策略

买基金 多看美国市场QDII基金

近段时间以来，受美国退出QE的影响，东南亚股市出现剧烈动荡，该区域投资较重的QDII基金短期内出现较大幅度下跌。相比较而言，以美国为首的成熟市场QDII产品则表现不错。今年以来业绩增长前十位的QDII产品中，有7只是投资美国市场的产品。

由于美国退出QE，美元流动性收紧的预期，使得美元强势升值，以美元为结算单位的资产（如金、银、石油等大宗商品）就会下降，而以美元计价的产品（如债券、股票、房地产）会上涨，从这个角度看投资美国市场会比较好。

“由于国内投资者直接投资美国股市或债市手续复杂，投资者可以选择相关QDII基金进行投资。”高级金融分析师许亚鑫建议说，风险承受能力高的投资者可以配置跟踪美股指数的QDII基金，风险承受能力低的则可配置主要投资房地产信托的投资基金产品。

买外汇 美元未来将走强

中东局势阴云再起，美元走势陷入低迷。但多位分析人士认为美元中长期将持续走强。

业内人士分析指出，一旦美国对叙利亚动武，美国赤字扩大，对美元会有短期打压作用，不过长期来看，走势依然要看长期经济问题，汇率打压主要是短期影响。美国经济复苏非常明显，未来2~3年美元会一直走强。美元升值的大背景下，如有出国旅游、购物、留学、移民等刚性需求的投资者，现阶段可以进行储备，提早兑换一些美元；反之，如果是为了保值或投资需要，由于人民币目前依旧处在升值期，市民没必要兑换美元。

买债券 躲避全球股市风险

由于中东局势紧张，全球股市普遍大跌，部分资本将进入债市避险。风险承受能力较弱的投资者可以购买国债，而风险能力强一点的投资者可以选择债基产品。安信基金固定收益团队认为，债市目前仍然处于调整期，但调整很可能会在三季度末左右结束，四季度迎来较好的投资机会，目前投资策略倾向于防守，但调整中会有较好的买债机会。业内人士表示，四季度债市的投资机会首先会出现在一些高等级的信用债中，如国债、金融债和3A级企业债将更早出现机会。现在债券的投资时机还需要等一等，预计在9月~10月。(重商)