标题：成熟基金经理为何总留不住？

　　中国证券网讯(记者 宏文)在公募基金业绩整体翻身的2013年中，一批有资历、有业绩的资深基金经理再度成批的离职，这股潮流让人无法忽视。

　　根据此前媒体的报道，近期有包括中银基金权益部总监孙庆瑞、银华基金投资总监陆文俊、嘉实基金投资部总监刘天君等离开原来的基金公司。再往前，华夏的两位投资决策委员会成员，股票投资部副总经理巩怀志、公司副总经理刘文动也已离职。

　　他们无一例外的具备曾经辉煌的业绩，有些如孙庆瑞、刘天君等更是重要基金奖项的长期得主。他们均为所在投资团队的核心人物，且都担任着重要的管理职务，如刘文动、陆文俊等实际上已经是公司的高管，所在投资团队的灵魂了。但这些都无法阻挡他们的离开步伐。

　　回溯一下，近年以来，基金经理的流失已经成为一种常态。而且，新近的特点是，越有年资的基金经理越容易流失。相反，年轻的基金经理整体稳定性还比较高。

　　这究竟是什么原因？

　　我们无法一一对应的去检视成熟基金经理的流失原因。但根据所能了解的，观察到的业内情况，依然能总结出一些可能的解释。

　　首先，促使资深基金经理流失的最重要原因应该是“软环境”的因素。

　　对一名基金（投资）经理而言，在就业初期，投资岗位的吸引力是压倒一切的。在中期，薪酬和激励则相当重要。但当一位基金经理逐步成长为团队骨干甚至核心的时候，他（她）对于软环境、对于个人投资抱负的实现、对于公司团队的整体氛围、对于事业发展的愿景往往比单纯的财务因素要更重要。而后者，在很多公司里事实上无法得到充分的制度保障。

　　一个可以佐证的论据是，几乎70%以上的总监级以上投资人员变动时点，与所在公司的总经理变动时点有重叠或接近。一个可能的推测是，当公司总经理更换后，公司原有的氛围和工作环境乃至岗位职能都可能发生变化。而这点对于投资总监级的人员而言，非常敏感，这最终推动了一些明星基金经理的流失。

　　换一个正面的角度，上海有两家基金管理公司，其的投资核心团队是高度稳定的。而这两家公司的薪酬均不在业内排名前列，公司内部均有相对稳定的文化环境。内部人士均称，吸引的是“氛围”和尊重。比如，一家基金公司为明星基金经理因人设岗，享受高管待遇而不必承担繁琐的日常事务。这样的安排，显然让倾心投资市场的人才颇为受用。

　　引发资深基金经理流失的第二个原因则是公司与个人预期的落差。差距太大，有时候互相看不过了。

　　早期而言，公募基金行业内的薪酬比较和业绩起伏，经常引发基金经理团队的预期不稳，造成一些骨干流失。历年来，年终都是基金经理的离职高峰。

　　而从近期来看，一些基金公司的业务重点转移成了更多的原因，对于基金公司而言，权益类板块近年的发展有限，处于守成阶段。与之相比行业创新和业务空间的拓展则不断提升。在这种情况下，不少公司对权益投资板块采取了整体收缩的策略。这种明显的态势，导致一些成熟基金经理流失，不足为奇。

　　其三，竞争性的从业环境。对于从事投资业务的人员来说，过去十年中，公募基金都是最佳的从业环境。无论是资源支持、整体投资能力乃至行业影响力和美誉度都是业内领先的。

　　而伴随着政策法规放开、市场的变化。目前的从业环境已经与往昔大不相同。不少临近行业的平台，已经能给出更有吸引力的岗位，由此一些明星基金经理的流失不可避免。过去两年，私募、券商、包括保险机构，在近几年一直吸引着不少明星基金经理或明或暗的加盟。而一些公司甚至开出了股权激励的果实，这对于业绩有自信的成熟基金经理，有相当的吸引力。

　　总体上看，成熟基金经理成批流失，反映了公募基金业整体收缩的大气象，也体现出其软环境建设的紧迫性，应该予以关注。当然，流水不腐，对于基金业而言，适度的人才流动仍是必要的、正常的。