标题：从政策预期中 寻找好股票

　　商报讯（记者 刘海丹）昨日，申银万国2013秋季投资策略报告会，在市区新南亚大酒店7楼百花厅成功举办。多位申银万国研究所专家，现场为广大投资者介绍了大盘股行情，分析近期证券市场的风格变换，提供了众多选股策略，预测股市的“秋天”。

　　申万研究所市场部副总监钱启敏首先为投资者分析了当前宏观形势及股票市场。他认为总体大势为“经济回升，预期增强”。钱启敏从国家统计局公布的多项数据分析，国内经济有探底回升信号，不过长期看仍处在经济转型期。他亦重点分析了温州投资者比较关心的房地产市场。1-6月国有土地出让金1.67万亿元，同比增长46.3%，6月末房地产贷款余额13.56万亿元，占贷款总额的20%，地方政府债务、金融安全等都已经与房地产产业链紧密相连。而未来货币总量庞大，强势基础未变，预计房地产试点会进一步扩大，看涨预期仍在，但分化加剧。对未来股市，他认为题材能否延续和资金能否持续流入将成为行情的两大支点；阶段性行情以预期为主，可能类似2008年奥运行情，走势过急，难以为继，可能持续到10月份。

　　理财研究部分析师刘靖则以“从秋老虎到一层秋雨一层凉”为题，重点介绍了融资融券秋冬投资策略。据悉，自今日起，融资融券标的扩容到700只。其中上海400只，增加104只；深圳300只，增加102只。扩容后标的总市值占全市场87.5%，流通市值占比上升至78%。新增标的有很多今年的牛股，如中青宝(300052,股吧)、华天科技(002185,股吧)、东方财富(300059,股吧)等。其中48只股票今年翻倍，66只股票涨50%以上。从双融市场运行情况来看，今年秋冬三大动力（流动性、固定资产投资、基数效应）将推升三季度经济数据上行，加上主题炒作，将使股市活跃；但三季度经济复苏的高点已过，四季度经济下行风险加大；同时主题炒作的经济基础被拆，后期震荡将加剧。热点轮动加快，操作难度上升；而蓝筹风格有可能转回成长股风格。

　　对于融资融券策略，刘靖推荐买入轮动比较快，又能持续到11月，关注炒作的龙头股，高抛低吸，如友谊股份(600827,股吧)、海南橡胶(601118,股吧)等；或是自下而上选择预期改善的公司，如苏宁云商(002024,股吧)；以及上半年估值较高，目前已经回落的个股，如华谊兄弟(300027,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)等也适合买入。至于卖出，则推荐选择钢铁、水泥、煤炭、有色金属等产业，或是估值高、预期下调的成长股。

　　在2013秋季热点板块推荐上，行业研究员王晓亮则教授了一些“掘金”秘诀。如何抓住下半年的A股机会呢，他认为战略看市值占比前景，战术看政策预期。估算2015年、2020年A股的市值结构，医药、传媒、环保、电子等行业的市值占比将有显著上升；其中，医药行业2020年市值占比将达到7%以上，传媒、环保等行业市值占比将达到5%以上。而下半年市场最关注的是十八届三中全会，确定11月召开的三中全会，将是出台改革的重要窗口期。除了上海自贸区以外，更建议投资者关注三中全会上有望出台，但目前市场还未充分反映的以“改革”为主线的主题性投资机会，包括土改、天然气产业链、国企治理改善、养老产业和医院投资等方向。