标题：怎样控制权证投资风险

对于权证的风险控制，上期我们从权证的选择方面进行了介绍，本期我们从投资者资金管理的角度，继续介绍权证的风险控制。

提到资金管理，投资者可能并不陌生。在股票投资中，很多投资者就善于通过资金管理，控制股票的仓位从而控制投资风险。权证、股指期货等金融衍生产品由于具有较高的杠杆性，会同时放大投资者的风险和收益，因此，资金管理显得尤为重要，在很多情况下甚至决定了投资的成败。可以说，在权证等金融衍生产品的投资中，资金管理的重要性不亚于投资者对于标的资产趋势的判断。

对于权证投资，很多时候投资者虽然判断对了正股后市走势，结果却是赚不到钱甚至亏钱，这里除了权证选择的问题，很可能是投资者的资金管理出了问题。资金管理首先就是要严格控制仓位。如果不严格控制仓位，一旦投资权证仓位过重或满仓操作，当正股价格波动较大时，就会严重影响投资者的心态，进而造成操作失误。那么，对于权证投资，投资者应该如何进行仓位控制呢？

通常，投资者应根据权证的有效杠杆水平进行合理的资金分配。投资权证和投资股票在仓位的控制上有很大不同。由于杠杆效应的存在，一般来说，投资者不应全仓购入权证，以免风险过大。例如某权证的有效杠杆为5，如果全仓投入的话，所得损益相当于全仓正股损益的5倍。较为稳妥的做法是投资者可以根据自己计划投入正股的资金多少，计算需要买入多少相关权证。

仍以上面此例说明，如果投资者想获得全仓正股所得的损益，则可以用1/5的仓位购入相关权证，剩余资金还可以另做它用。这样不仅可以达到预期效果，还可以提高资金使用效率。当然，投资者也可以根据对正股走势的把握程度，以及自身的风险承受能力的大小，适当调整仓位的大小。例如，如果投资者对正股走势把握较大，且能承受较大的风险，投资者就可以选择较大的仓位。

除了严格控制仓位，投资者控制风险的另一策略就是看错方向及时止损。当投资者买入权证之后发现看错正股方向，应该及时止损。权证投资中，止损的重要性远大于股票投资。这一方面在于权证的杠杆性，另一方面在于权证到期如果处于价外，将一文不值。

此外，持有权证还将时时刻刻面临时间价值的损耗，长时间持有权证等待解套通常并不划算。因此，投资者在买入权证之前，就应该设置好止损位。当权证跌破止损位时，应该果断止损出局，将损失控制在一定的范围内。