标题：叶尚志：宏观面持续好转 股市可望向好发展

9 月27 日，港股在期指结算日继续震动整理的行程，虽然未能摆脱反复整固的格局走势，但是主要经济体的宏观数据表现持续好转，在复苏概念题材的主导下，该有利股市延续稳中向好的发展。基于大盘稳定性保持良好的形势下，有消息题材的优质中小票，在过去一周都出现了轮动的态势，建议可以继续采取正面的操作态度，选股来跟进。

主要经济体的宏观面持续好转，美国最新一周申请失业援助人数，减少了5000 个至305000 个，是6 年来的最低水平。英国9 月份全国房价指数按年上升5％，表现较预期的4.4％要好。意大利9 月份商业信心指标上升至96.6，亦高于预期的93.4。虽然美国政府债务迫近上限，对市场构成短期不明朗因素，但是在复苏概念题材逐步形成强化的背景下，估计将会是推动股市的最大主导因素。

恒指在周五出现反复震动，中资股表现相对较弱，是令到整体市况缺乏弹性的原因。恒指收盘报23207，上升82 点，主板成交量有543 亿多元，而沽空金额录得有49.4亿元。技术上，恒指的支持区仍见于22800 至23000，守稳其上，大盘的稳定性可以保持在良好状态，而国指的调整跌势已持续了一周，能否扭转过来，是我们的观察重点之一。目前，国指的每日盘中最高点正在逐步下移，如果国指能够升穿10600关口阻力，可以确认扭转调整弱势。

盘面上，内银股依然是空头建仓的主要目标。受到国庆长假期的影响，短期资金面压力出现加剧，尤其是在6 月份经历了「钱荒」一役之后，市场可能会有过敏反应，相信是把上海银行同业拆息SHIBOR 推高了的主要原因之一，估计在国庆假期过后，SHIBOR 将会恢复常态。

作者为第一上海证券有限公首席策略师 叶尚志