铁矿石合约首次全市场交易测试 据上海证券报报道，9月28日，大商所顺利进行首次铁矿石合约交易测试。测试过程中交易和结算均正常，结果均令人满意。当日铁矿石期货测试交易量41.8万手，总持仓量7.2万手。大商所有关负责人表示，此次铁矿石期货交易测试，会员积极参
与，热情度高，从业务和技术角度既检验了交易技术系统，又使市场进一步熟悉了铁矿石品种的交易规则。
据了解，本次测试保留了现有上市品种并增加新品种铁矿石合约（代码为“i”），铁矿石合约共设8个合约，分别为:
i1401、i1402、i1403、i1404、i1405、i1406、i1407、i1408。当日参加测试会员153个，登陆席位308个，测试参与人员包括远程交易系统和结算系统的相关人员，以及行情信息商等。测试过程中，会员单位交易人员完成了登录、开仓、平仓、交易数据核对、下单反馈速度、成交回报反馈速度、实时行情、预备单委托、资金变化等各项功能的测试工作；行情信息转发商完成了行情接收和转发等测试工作，各项功能测试显示正常。
据了解，之前大商所对铁矿石期货已多次进行内部测试，此次为交易所首次组织会员、信息商在内的全市场模拟测试。按各交易所新品种上市惯例，新品种上市前各交易所至少会组织两次以上的全市场模拟测试，按此推算，在铁矿石期货上市前，大商所还将进行一至两次的全市场测试，以防范市场风险，确保新品种顺利上线和成功运作。
从今年来各所新品种上市时间规律及此次全市场交易测试情况来看，市场人士认为，年内铁矿石期货上市己无悬念。据交易所之前消息，26日大商所已完成合约和规则修改论证并获理事会审议通过，接下来交易所即会向证监会上报最终的合约规则，获批后将确定上市时间。
（《证券时报》快讯中心）
铁矿石期货上市
9大概念股望受益 西宁特钢:铁矿业务扩增提升业绩 类别：公司研究 机构：中山证券有限责任公司
研究员：余宝山
日期：2013-08-14
事项:
公司发布2013年半年度报告。2013年半年度归属于母公司所有者的净利润为6901.29万元,较上年同期增18.30%;营业收入为32.91亿元,较上年同期减11.88%;基本每股收益为0.0931元,较上年同期增18.30%。扣非净利润6022.8万元,较上年同期增72.91%。
主要观点:
钢铁主业稳定,铁矿业务增长。上半年公司共生产铁71.4万吨,比去年同期下降7.54%;钢72.9万吨,比去年同期下降1.2%;成产钢材64.4万吨,比去年同期增长下降6.3%;铁精粉74.8万吨,比去年同期增长7.01%;焦炭39.2万吨,比去年同期增长1.44%。分业务来看,钢铁业务营收同比下滑16.89%,但毛利率为14,45%,较去年同期增加3.78个百分点,煤炭业务营收下滑18.49%,并且毛利率减少9.31个百分点至8.37%,铁矿业务营收增长10.74%,毛利率减少2.55个百分点至46.66%。综合毛利率20.47%,较同期增加1.7个百分点。但期间费用率较同期增加约1.7个百分点。故综合来看以合并报表口径公司的利润总额为9617万元,同比下降25.9%。
集中控股优质子公司致业绩提升。公司在盈利较好的业务加强控制力,由于不同控股比例的子公司股权业务结构变化导致少数股东损益从去年同期的4433大幅减少到今年同期的1441万元,从而使属于母公司所有者的净利润较上年同期所有上升。具体来看,纳入合并报告但持股比例仅35%的江仓能源因煤炭业务缩减(露天煤不足而井下煤尚未达产)业绩出现下滑,而持股比例较为集中的哈密博伦矿业(全资子公司)和肃北博伦矿业(控股70%)因产量扩增并且毛利率高而增厚业绩,随着全资子公司都兰西钢矿业逐步达产后扭亏为盈,对业绩显著提升。
后续看点。1、最新底价下调至3.97元/股的定增方案实施,募资投向大、小棒线升级改造项目。2、井下煤炭、铁矿石产能的逐步扩张持续贡献利润。3、木里铁路贯通投运,煤炭运价将大幅下降。
盈利预测。根据各项业务分部,我们模型预测13-15年EPS分别为0.24、0.45、0.57元,对应PE17、9和7倍,上调至“买入”评级。
（《证券时报》快讯中心）
西宁特钢:铁矿业务扩增提升业绩 类别：公司研究 机构：中山证券有限责任公司 研究员：余宝山
日期：2013-08-14
事项:
公司发布2013年半年度报告。2013年半年度归属于母公司所有者的净利润为6901.29万元,较上年同期增18.30%;营业收入为32.91亿元,较上年同期减11.88%;基本每股收益为0.0931元,较上年同期增18.30%。扣非净利润6022.8万元,较上年同期增72.91%。
主要观点:
钢铁主业稳定,铁矿业务增长。上半年公司共生产铁71.4万吨,比去年同期下降7.54%;钢72.9万吨,比去年同期下降1.2%;成产钢材64.4万吨,比去年同期增长下降6.3%;铁精粉74.8万吨,比去年同期增长7.01%;焦炭39.2万吨,比去年同期增长1.44%。分业务来看,钢铁业务营收同比下滑16.89%,但毛利率为14,45%,较去年同期增加3.78个百分点,煤炭业务营收下滑18.49%,并且毛利率减少9.31个百分点至8.37%,铁矿业务营收增长10.74%,毛利率减少2.55个百分点至46.66%。综合毛利率20.47%,较同期增加1.7个百分点。但期间费用率较同期增加约1.7个百分点。故综合来看以合并报表口径公司的利润总额为9617万元,同比下降25.9%。
集中控股优质子公司致业绩提升。公司在盈利较好的业务加强控制力,由于不同控股比例的子公司股权业务结构变化导致少数股东损益从去年同期的4433大幅减少到今年同期的1441万元,从而使属于母公司所有者的净利润较上年同期所有上升。具体来看,纳入合并报告但持股比例仅35%的江仓能源因煤炭业务缩减(露天煤不足而井下煤尚未达产)业绩出现下滑,而持股比例较为集中的哈密博伦矿业(全资子公司)和肃北博伦矿业(控股70%)因产量扩增并且毛利率高而增厚业绩,随着全资子公司都兰西钢矿业逐步达产后扭亏为盈,对业绩显著提升。
后续看点。1、最新底价下调至3.97元/股的定增方案实施,募资投向大、小棒线升级改造项目。2、井下煤炭、铁矿石产能的逐步扩张持续贡献利润。3、木里铁路贯通投运,煤炭运价将大幅下降。
盈利预测。根据各项业务分部,我们模型预测13-15年EPS分别为0.24、0.45、0.57元,对应PE17、9和7倍,上调至“买入”评级。
（《证券时报》快讯中心）
攀钢钒钛:中报符合预期,下半年向上弹性确定 类别：公司研究 机构：
招商证券股份有限公司 研究员：张士宝,黄星
日期：2013-08-23
攀钢钒钛2012年中报符合预期,上半年矿价在钢价和大宗商品下跌共振影响下持续下跌,最大跌幅30%。随着钢价回升,钢铁产量维持高位,对当前矿价形成较强支撑,公司业绩好转确定。维持“审慎推荐-A”投资评级。
2013年中报业绩符合预期。2013年上半年实现营业收入78.6亿元(yoy-5.4%);净利润3.4亿元(yoy-52.7%),扣非净利润36.0亿元(yoy-50.3%),每股收益0.04元。受回款票据占比较大影响,每股经营活动产生的现金流量净额为-0.37元。
产量稳步提升。公司当前具备年产铁精矿(不含卡拉拉)1400万吨、钒制品(V2O5)2万吨、钛精矿55万吨、钛白粉13万吨、高钛渣18万吨、海绵钛1.5万吨的综合生产能力。报告期内公司生产铁精矿(不含卡拉拉)748.58万吨,完成年计划的51%,同比增长18.8%,其中攀钢矿业完成595.22万吨,鞍千矿业完成153.36万吨;钒制品1.02万吨(以V2O5计),完成年计划的50%;钛精矿27.34万吨,完成年计划的53%;钛白粉4.17万吨,完成年计划的53%;高钛渣3.37万吨、海绵钛1427吨。
铁矿石和钛产品盈利能力下滑较大。铁矿石、钒制品、钛产品收入结构占比分别是:45%、20%、12%。受累于下游需求增速减缓,大宗商品整体下跌,铁矿石业务和钛产品毛利率同比下滑6.26pct、15.51pct;而钒制品毛利率在五氧化二钒价格同比上涨推动下提升显著。
期间费用增长明显。受报告期内修理费和无形资产摊销增加影响,管理费用同比上升11.73%,短债增长28%导致财务费用同比上升13.17%。
卡拉拉项目开始投产。卡拉拉铁矿项目于2013年4月由建设期转入调试运营期,二季度销售磁铁矿67.4万吨,72.7万吨赤铁矿,预计800万吨的磁铁矿年产能将在7月底完全具备达产条件。本期卡拉拉投资收益为-147万元,较上期的-3091万元明显好转。
Q3铁矿石价格回暖。今年上半年钢铁产量刚性并且屡创新高,但是矿价随着钢价下行连续下跌,然后在进口矿均价跌至100美元/吨附近后,高成本矿开始出现明显减产,加之七月初以来宏观政策暖风频吹和钢铁供给收缩对钢价形成明显支撑,矿价从100美元/吨左右低点反弹至140美元/吨。我们判断随着宏观政策的重心向保增长转移,下半年钢铁需求将好于上半年,预计矿价在三季度将在目前水平小幅波动。
维持“审慎推荐-A”投资评级:受累于矿价下跌以及新上产能还处于爬坡期,公司中报业绩同比下滑。展望下半年,我们认为随着新上产能利用率提升、钢价回升推高矿价波动区间,公司盈利将有明显好转。预估每股收益13年0.11元、14年0.17元,维持“审慎推荐-A”投资评级;风险提示:宏观经济回暖低于预期、粗钢产量过度释放。
（《证券时报》快讯中心）
广东明珠:剥离房地产、建筑,主业更加明晰 类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司
研究员：天相投资研究所 日期：2010-08-02
2010 年上半年,公司实现营业收入3.32
亿元,同比增长16.93%;实现营业利润1,492.24 万元,同比下降14.16%;实现归属于母公司所有者的净利润2,145.07
万元,同比下降22.88%。每股收益0.063
元。
主营业务有所复苏。公司是以实业投资发展、贸易、建筑安装、房地产开发以及生产、经营和研制开发水电设备、酿酒为主的企业,主导产品广泛应用于冶金、水电、建筑、食品、等多个行业。报告期内,公司的营业收入主要来自贸易类和发电设备类,二者合计占总收入的96.04%。贸易类收入2.2亿元,同比增长66.54%,发电设备类收入9094万元,同比增长21.79%。由于去年同期收入下滑明显,造成基数较低,主营业务实际只是有所复苏,上半年营业收入仍低于2008年上半年的3.86亿元的水平。
期间费用上升导致营业利润下滑。报告期内,公司期间费用比去年同期上升17.97%,期间费用率为15.3%,相对于2009年全年13.7%的水平提升了1.6个百分点,导致营业利润下滑。期间费用的上涨,主要是因为铁矿石贸易销售费用大幅攀升导致销售费用上升了206%。
产业结构继续调整。公司加快产业结构调整步伐,在2009年出售医药资产后,2010年又出售了房地产资产及建筑安装资产,使公司主业更加明晰。报告期内,贸易类收入占比从上年同期的53.14%增加为67.94%,发电设备收入占比从26.17增加到28.1%。
盈利预测和投资评级。考虑公司目前正处于业务转型阶段,我们暂时不给予公司盈利预测和投资评级。
风险提示。公司的贸易业务主要是铁矿石贸易,铁矿石价格波动较为剧烈,收入存在一定的不确定性。
（《证券时报》快讯中心）