标题：主动股票型基金前三季表现良好

　　今年前三个季度的A股市场将结构性行情演绎到了极致，在上证综指震荡下跌了4.16%的同时，中小板指和创业板指却分别上涨了23.55%和91.62%。风格分化明显的结构性行情成就了依靠主动投资管理的股票基金在前三个季度中的良好表现。

　　围绕“结构性行情下的公募基金投资”，记者采访了多位业内专家。有专家分析说，“转型”和“改革”双轮驱动的结构性行情主要体现出大盘趋势性上涨动力不足，但主题性投资亮点频出的特征，如此市场下的股票投资，既要求投资人能够对政策和经济形势做出相对准确的解读，又要求投资人能够精选出符合转型及改革方向的优质标的—从这点看，依靠专业投研团队管理的主动股票基金显然比复制指数做投资的被动股票基金更有优势。

　　纽银梅隆西部基金总经理陈喆向记者表示，在投研机制方面，纽银基金创建出“团队研究与流程化投资”这一机制：第一步，通过团队研究形成一个研究部组合，然后所有人都可以去挑战这个组合；第二步，经过讨论、筛选升级成“投委会组合”，该组合是一个集中了公司团队智慧的模拟组合；第三步，所有人还可以继续挑战它，力争打败该组合。这样做的优点是既发挥了基金经理的主观能动性，又降低了人员流动带来的冲击。

　　展望四季度的基金投资，摩根士丹利华鑫品质生活精选基金经理钱斌认为，四季度市场整体虽大概率会延续前三季度的震荡格局，但不同于前三季度的是，四季度的三中全会召开或将强化市场对于改革的预期，从而进一步催化主题投资机会。钱斌表示，四季度的基金投资或应在精选能够穿越经济周期的成长类个股构建核心组合的基础上，同时关注仍有稳健表现的传统行业和主题投资机会，注意平衡组合长短期的业绩表现。

　　从投资方向上看，A股信息产业板块近四年来大幅跑赢沪深指数，超额收益达30%以上，其未来投资潜力依然被广泛看好。“信息技术作为通用技术，具有较强的广泛渗透性，可以在所有领域和环节深入应用，在国家、地区、城市等信息化过程中有着重要的作用。当前我国市场面临着经济结构调整，劳动力成本上升，信息产业能够有效提高劳动生产率和促进经济增长，国务院八月中旬下发了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，这对信息产业相关上市公司将是长期利好。”工银瑞信信息产业基金曹冠业强调。