标题：跟随美股 A股主题投资还能火多久

手游、特斯拉、移动互联网、3D打印……今年以来，A股市场上走红的概念板块，不少与美国市场有着联动作用。而随着近期网秦被浑水连续做空，也成了A股以创业板为主的相关题材股票暴跌的导火索。在“后美股主导的主题投资”的时代，A股的投资方向将在哪？

新快报记者 陈庆麟 曾勇

美股带动下的投资盛宴

今年以来，美国股市频频挑战纪录高位。道琼斯工业平均指数从13104.3点涨至本周四收盘时的15545.75点，涨幅为18.63%；纳斯达克综合指数从3091.33点上涨26.8%至3919.71点；标普500指数从1426.19上涨330.35点至1756.54点，涨幅为23.16%。其中，特斯拉、手游、大数据、3D打印等概念炒作对此轮上涨功不可没。

另一方面，在全球经济金融一体化趋势下，A股投资者视野越来越国际化，主题投资呈全球化特征，美股部分行业个股异动往往成为A股主题投资风向标。

一般而言，美股对A股影响往往反映在两个层面：一是从市场风险偏好角度对A股整体产生作用；二是从以板块题材为代表的结构性机会发挥提示作用。这种以美股“映射”作为标的的主题投资往往存在两种方式：某个行业基本面扭转被先知先觉的美股投资者所挖掘，这往往带来相关行业个股阶段性上涨，对A股中的“映射”股形成持续性提振；A股投资者“捕风捉影”式的纯炒作，这往往令相关股票价格突然拉升，但持续性一般。

有分析认为，由于国内投资者对A股投资的逻辑正在同成熟市场接轨，过往简单盯住美股波动预测A股大盘表现的方式正在失效，美股对A股上述第二个层面的影响正逐渐显现。

1、特斯拉旋风带动电动车板块

例如曾掀起一轮火爆行情的特斯拉旋风。由于对新能源汽车的憧憬，今年以来，特斯拉股票涨幅357%，总市值近200亿美元。而在特斯拉旋风的带动下，今年4月份以来带动国内相关概念股上涨。如做锂电池的德赛电池、亿纬锂能、成飞集成、欣旺达、骆驼股份等；做车体的金发科技、利源铝业；上游材料供应商的金瑞科技、新宙邦等都受到了投资者的热捧。其中，亿纬锂能涨幅一度超过290%。

值得注意的是，虽然前段时间特斯拉概念股票经历了回调，但随着松下10月30日宣布获70亿美元的特斯拉汽车最新锂离子电池约供应合同，A股特斯拉概念股在10月31日再度受到市场追捧。截至收盘，金瑞科技涨停，新宙邦涨4.28%，当升科技涨2.17%，路翔股份涨1.66%。

2、最疯狂的手游概念

打开中概股今年以来的涨幅排行榜，游戏板块的表现尤其抢眼。其中，中国手游于2012年9月在纳斯达克上市，但由于是介绍上市，一直被主流投资者忽略。但随着今年以来手游持续“发烧”，中国手游在业绩好转的情况下持续受到市场的热捧，该股今年以来的涨幅一度超过450%，在纳斯达克市场中跻身牛股行列。此外，盛大游戏也累计上涨了44.77%，完美世界上涨62.31%。

与此同时，手机游戏概念在今年的A股市场绝对是一个最疯狂的题材，掌趣科技、北纬通信、中青宝、神州泰岳和朗玛信息等都有着较大的涨幅，其中，掌趣科技最高涨幅高达519.13%（前复权）。北纬通信则从年初的13.08元上涨至近期高点的71.45元。

做空中概股下的阴影

不过，近日网秦遭做空机构浑水突袭，创今年以来美股市场最为骇人的做空，网秦当天股价暴跌47.16%。而且网秦作出回应后，股价并未止跌。网秦股价在上月28日美股开盘后仅维持了短暂的涨势，但随后再次暴跌，到收盘时，大跌17.22%，报收于8.8美元。

值得一提的是，浑水做空网秦所带来的恐慌情绪蔓延到整个中概股市场，在10月28日美股交易时段，i美股中概30指数大跌4%，空中网下跌18.44%，凤凰新媒体下跌14.93%；曾遭遇做空的奇虎360下跌3.35%，新东方下跌2.10%。搜狐和畅游因财报利空股价暴跌，其中搜狐重挫16.35%，畅游暴跌20.19%。有市场人士甚至担心，中概股的新一轮做空行动可能又将开始。

A股相关概念股受冲击

实际上，近期美股中概股遭遇做空带来的恐慌情绪，已经对A股相关概念股带来负面影响。例如，北纬通信、中青宝、上海钢联、人民网、顺网科技等，纷纷从历史高位回落。数据显示，上海钢联、光线传媒、华谊嘉信、天舟文化、中青宝等个股，上月跌幅均高达30%以上。同期，朗玛信息、拓维信息、神州泰岳、北纬通信等其余18股，跌幅均高达20%以上。其他跌幅在10%-20%之间的该类概念股，更是不胜枚举。

此外，相关概念股惨淡的三季报，也是该类个股近期遭遇市场用脚投票的重要因素。以该类个股扎堆的创业板为例，该板块共355家公司，前三季仅196家公司盈利同比正增长，占比为55.21%。显然，这一未达及格线的成绩单，让对相关概念股寄予厚望的投资者深感失望。因此，即便没有美股主题投资对A股的映射因素，相关概念股股价在没有业绩支撑下，却在前期频创历史新高后，高股价显然就成了难以承受之重。