本周，中小板指数随波逐流，但农业生产资料股走势却相对独立。芭田股份周末连续两天涨停，金正大等品种周五也纷纷冲击涨停板，显示农药、饲料等农业生产资料股渐成市场关注的焦点。
近年来，农业生产资料股经过整合，部分上市公司的市场集中度持续提升，各细分领域均能看出行业的龙头企业竞争实力在提振，意味着行业的竞争已进入良性发展的阶段。龙头企业具有较强的控价能力，产品价格竞争相对有序，相关产业盈利能力进入稳定周期，赋予了相关个股估值的复苏能量。此外，农业生产资料股所背靠的产业前景发生了较大变化，深化改革将使我国农业发展进入一个新的周期，规模化农业有望成为我国农业的新特征。而大规模的农田在耕作、施肥、护养等过程中，对农业生产资料的需求也迅速增强，如农业机械化作业、农药与化肥的需求均会有显著提升，所以此类个股所处的产业背景有了较为积极的改变。
有实力资金在土改过后，已将目光聚焦到农业生产资料股。其中，农药类个股的发展前景更为乐观，农药是高污染行业，在环保高压政策下，小型农药厂的退出节奏可能进一步加强，从而使得大型农药上市公司的市场占有率有望持续提升，蓝丰生化、华邦颖泰、辉丰股份等个股可跟踪。其中，蓝丰生化周五出现了放量冲击涨停板的走势，考虑到该股将有大量股份在12月解禁，不排除相关各方营造乐观的股价氛围以迎接解禁股到来的可能性，短线股价强势行情可期。与此同时，还有两类个股可关注，一是高价含权股，尤其是基本面相对乐观、估值并不高企且在近期明显有资金关注的个股，如煌上煌、克明面业，此类公司是典型的消费类品种，具有一定的品牌效应，2013年的业绩预告显示，公司经营业绩趋势相对乐观，近期已明显出现资金加仓的趋势，中短线股价走势值得跟期待。二是军工股，军事战略重构将使我国军工产业出现积极变化，在军工方面具有一定引导能力的个股可跟踪，如奥普光电近期持续放量，周五虽略有受阻回落但质地较好，是军工股中为数不多的估值尚具有吸引力的品种。
芭田股份：业绩符合预期，成本下降推动盈利延续增长
营收持平，净利润大幅增长30%。公司1-9月实现营业收入16.76亿元，与去年同期基本持平，今年来原材料价格下跌导致公司复合肥产品价格下降，但公司产品销量增长基本抵消了价格下降的影响。实现归属于母公司股东的净利润9671.92万元，同比增长30.82%，三季度净利润延续了上半年的增长势头，主要原因为受益于原材料价格下跌，公司毛利率由去年同期的14.41%上升至16.38%，提升了1.97个百分点。
复合肥行业行情较差。受化肥原料市场低迷的影响，今年以来复合肥市场行情较差，行业开工率及产品售价较去年同期下降。尿素、磷酸一铵及氯化钾等原料价格均出现下滑，对复合肥行业的业绩影响较大，对公司业绩增长构成一定压力。
静待公司增发项目及瓮安磷矿项目发力。按公司预计，缓释肥、灌溉肥项目将在2014年全面投产，在此之前，部分装置会有小部分的量产，对业绩有一定贡献。并通过打造瓮安的磷资源产业链，实现磷矿资源的低成本直接的综合利用以及磷肥原料的自给，并向上游延伸产业链，降低公司生产成本，提升在复合肥行业市场占有率以及盈利水平。
盈利预测及评级：我们预计公司2013 -2015年的EPS分别为0.14、0.22和0.34元，维持“增持”评级。
风险因素：磷化工项目的不确定性以及和原生态项目进展对公司业绩影响明显。