今日视点：
名酒涨价，酒类股“飘香”
编前语：一般情况下，商品价格上涨会导致市场需求量下降。但也有例外，比如近年来名酒的价格在不断上涨，但销售依然旺盛。因此，对具体问题还要作具体分析。
企业盈利的变化决定于收入和成本两个因素，当成本增加时，如果收入同比增长甚至增长幅度大于成本增长幅度，企业的盈利水平就不会降低。名酒目前就是这种情况。消费者购买力的提高以及名酒不可替代的特性，决定了即使涨价，名酒也会卖得很好。
投资
股票是一门学问，它要求投资人了解公司所属
行业的景气情况、公司产品的特征以及市场供求的变化趋势等，并在此基础上利用经济学原理作出判断。因此，要做到成功投资，必要的功课是不可少的。
贵州茅台日K线图
每年一季度是白酒消费最旺的季节，新一轮白酒提价已经拉开序幕，行业业绩将再次受到提振，二级市场股价也将因此走强。本周一，受茅台和五粮液提价消息的刺激，酒类板块表现活跃，25只酒类股除西藏发展停牌，*ST酒鬼和*ST锦股分别下跌4.60%和1.05%外，其余全部上涨，平均涨幅超过了2.30%，贵州茅台涨幅达3.75%。
距中华民族的传统节日——春节还有不到一个月的时间，精明的商家和厂家都在不失时机地开展各种促销活动，一时间，“价格战”硝烟弥漫。但这种“价格战”不会在酒类行业上演。伴随着酒类产品进入一年一度的销售旺季，酒类行业开展了另类“促销”，涨价潮风起云涌。
元旦刚过，白酒行业的龙头——贵州茅台发布公告称，鉴于目前国内外白酒市场、公司产品供求情况以及企业发展战略需要，决定自1月11日起适当上调贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20%。此举令已经悄然刮起的酒类涨价风愈刮愈劲。贵州茅台酒上一次上调出厂价是在去年3月1日。当时普通茅台酒的出厂价格上调幅度约为12%。但实际上，在终端市场，茅台酒从2007年年初以来已经有8次提价。与此同时，五粮液在终端市场上也开始了新一轮的提价活动。资料显示，自2003年五粮液率先举起提价大旗以来，茅台、剑南春、泸州老窖等相继提价。
业内人士指出，每年一季度是白酒消费最旺的季节，新一轮白酒提价已经拉开序幕，行业业绩将再次受到提振，二级市场股价也将因此走强。本周一，受茅台和五粮液提价消息的刺激，酒类板块表现活跃，25只酒类股除西藏发展停牌，*ST酒鬼和*ST锦股分别下跌4.60%和1.05%外，其余全部上涨，平均涨幅超过了2.30%，贵州茅台涨幅达3.75%。
中信证券行业分析师接受本报记者采访时表示，高档白酒市场已经形成相对垄断的格局。白酒中的四大金刚：五粮液、贵州茅台、泸州老窖、水井坊已经占有90%的高端酒市场份额。垄断将使这些企业具备直接提价的能力。更重要的是，供需缺口较大是高端白酒具有提价空间的主要原因。从供给来看，由独特的地理气候环境、历史文化积淀和传统工艺所形成的不可复制的生产条件以及资源的稀缺，决定了产品的供给不能在短时间内大幅增长。从需求来看，居民收入的提高所带来的居民消费的增长，以及财政收入和企业收入的提高所带来的政府和企业消费的增长，令高端白酒需求旺盛。目前，品牌白酒仍存在较大的供求缺口。初步预计，五粮液供需缺口在2000吨左右，茅台供需缺口在3000吨以上。供需缺口越大，提价空间越大，对业绩的推动也就越大。泸州老窖日前发布公告称，预计2007年年度净利润将同比增长100%至150%。
除了提价带动业绩增长外，在物价总水平不断上涨的背景下，具有强定价权和成本转嫁能力的优质龙头产品将演绎强者恒强的不变定律。目前来看，国内农产品和粮食价格还可能继续上涨，2008年食品饮料行业的景气度将继续得到维持，从而使得整个食品饮料行业都面临着较大的成本上涨压力。而具有强定价权和成本转嫁优势的行业能够迅速向下游转移成本压力，白酒行业无疑是物价上涨最大的受益行业之一。
此外，居民收入不断增长也刺激了高端消费。2006年以来，我国居民人均可支配收入增长速度明显加快。居民收入增长刺激了食品饮料行业特别是高档食品饮料行业的迅速发展，对酒类商品而言，具体表现就是高档酒提价后，销售和收入能够保持同步增长。对于白酒来说，小酒厂所占份额在逐年减少，高端白酒销售额逐年快速提升，占白酒销售收入的比重逐年增加。
值得关注的是，新的《企业所得税法》于2008年1月1日开始实施，白酒行业所得税税率降低8个百分点，为25%，所得税率下降对于白酒行业利润贡献增长应该在10%以上。从2006年白酒上市公司实际所得税率看，水井坊实际所得税率为54.4%，所得税率最高，其次为贵州茅台，其实际所得税率为36.7%。和贵州茅台相近的为山西汾酒和五粮液，实际所得税率都超过33%。所得税下降对白酒类上市公司业绩增长显然十分有利。
由此看来，在众多利好因素的带动下，酒类企业业绩有望快速增长，酒类股良好的市场表现值得期待。