标题：首发路演异常火爆 部分机构人士吃闭门羹
截至昨晚9：30，超过20家公司获批成为今年上市的新股。参与路演的多名研究员向南都记者表示，从目前路演的5家拟上市公司的定价看，市盈率均在20至30倍之间，均未偏离行业水平。从投行报价来看，绝对价格也在9 .68-34元之间，没有高得离谱的价格。参加了上海路演的上海一家券商研究员向南都记者透露，整体来看，新股路演审查很严格，要在网上核对从业资格证，很多机构人士都被挡在门外，场内很火爆。万联证券一名研究员预计，这一批新股当天涨20%不稀奇，后面还会继续涨，因为目前批下来的企业基本每年都是正增长，业绩可能负增长的还在后面，估值较为合理。
路演现场异常火爆
这周对于拟上市公司的高管和保荐代表人，注定很忙碌。年前，有5家公司获得IPO批文。2014年第二天，纽威股份、我武生物、楚天科技和新宝股份四家公司均在北京、深圳等地启动路演，第三天，几家公司的上海路演又启动，全通教育也计划在下周询价。
与此前券商和发行人准备礼物邀请询价机构参加路演不同的是，不少机构人士都吃了闭门羹。据参加路演的上海一家券商研究员表示，我武生物的新股路演审查很严格，要在网上核对从业资格证，结果很多人都被挡在门外。
广东一家投行人士解释称，IPO停了那么久，即使首发的公司没那么好，但“好歹也是肉啊”，机构的申购热情肯定火爆，“与其全面撒网，不如重点钓鱼”，让资金大实力强的机构来报价，尽快敲定发行价格。
据上述上海券商研究员表示，场内很火爆，公募基金、券商自营和资管部门及投行、私募的研究员都有，南方基金、博时基金[微博]、银华基金都来了。会上，机构就公司的发展前景、市场地位、目标客户群等问题进行了互动交流。
“我武生物的路演至少200人。”万联证券一研究员向南都记者表示，“除了会场坐满以外，还在过道上加了很多座位。听同行说楚天科技路演现场的位置也全坐满了。”
新股价格可能超预期
此前，已经有多家机构给出了首批拟上市公司的新股心理发行价。承销商认为纽威股份合理估值区间在每股14 .86至18.57元，我武生物为15.82至18.98元，楚天科技为28至34元，新宝股份为9 .68至11.44元。全通教育投价报告未给出估值区间，但预计市盈率在30倍左右。
上述投行人士和研究员均表示，这些新股的发行市盈率在20至30倍之间，未偏离行业水平，比创业板已有的公司估值低不少。按照现在深交所新规，股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%，至少应该到这个水平。
上述万联证券研究员解释称，新股的预测价格一般是先算出2013年、2014年、2015年的增长率，再根据募集资金情况，用模型推算出来发行价格区间，以往和实际价格有时差距很大，今年一般不允许超募，因此，预计与实际价格差距不大。
不过，东兴证券研究员王凭认为，新股发行改革中，发行价格自行确定意味着将不再对发行价格进行行政指导，也意味着“25%的市盈率定价红线”被取消，新股发行价格可能提高；另一方面，“剔除前10%报价的申购额”意味着网下申购将不再是“价高者得”，网下投资者将会调整申购策略，可能导致网下投资者降低申购价格，但考虑到，IPO已经暂停一年半、市场成长股供给不足、投资者普遍对新股充满期待，新股定价可能会提高。
此次新股改革受影响较大的还有中签率，王凭分析称，在市值配售制度下，网上打新不仅需要被锁定资金，而且需要配套流通股份，这意味着网上打新成本提高，未来“专业打新资金”和散户资金参与打新的比例将显著下降，中签率长期或提高。但短期内，由于上市公司家数有限，并且市场打新热情较高，因此网下中签率和网上中签率可能会阶段性处于较低水平。
而打新受到制约的“专业打新资金”和散户资金很有可能参与到次新股的炒作中，进而提高新股首日涨幅。