标题：2013年股市 我们应当记住些什么

　　嘉实投资者回报研究中心

　　“温故而知新”，适时的总结和反思有益于投资者未来的投资决策。在本期专栏中，嘉实回报中心将同广大投资者一起回顾2013年中国股市，盘点投资中我们应当铭记的事情。

　　2013年的股市可谓一波三折，上证综指收于2116点，全年累计下跌6.75%。2013年的股市投资中，又有哪些值得我们总结和反思呢？

　　第一，股市仍具“赚钱效应”，但需要控制风险和主动择时。

　　宽幅震荡中，主动管理的魅力再次得以彰显。据金牛理财网统计，2013年开放式主动股票型基金和混合型基金平均收益率分别为17.13%和13.44%。

　　2013年股市各行业板块之间的轮动现象十分明显，股票投资应审时度势主动择时以收获理想的回报。据Wind资讯，按照申万行业分类，全年涨幅最大的行业是信息服务业，累计上涨51.66%，全年跌幅最深的行业是采掘业，累计下跌31.18%，行业表现分化明显。

　　因此，对行业押注式投资，一旦判断错误，亏损也会相当“可观”。即使是全年表现最好的信息服务业在10月也下跌了近14%，因此选择合适时点进入和退出同样至关重要，在轮动不断的市场环境中，守株待兔难以取得理想效果。

　　第二，黑天鹅事件依旧存在，风险防范意识需要加强。2013年最具代表性的黑天鹅事件当属“8·16”光大乌龙指事件。

　　2013年8月16日上午11点05分，A股市场大笔买单横空出世，上证综指在三分钟内暴涨超过5%，一时间包括“国家队”进场等各种传言充斥于市，众多不明真相的投资者跟进买入。到了下午光大证券(7.91, -0.20, -2.47%)才公告称其策略投资部门自营业务在使用套利交易系统时出现了问题，以致发出错误指令，市场闻讯大跌。

　　当黑天鹅事件来临之时，最重要的是保持清醒冷静的头脑，切忌听信谣言跟风炒作，否则只会成为受害者。此外，光大事件还告诉我们，无论是投资机构的风险控制，还是信息披露机制和监管，都需要不断改进和完善。

　　第三，政策冲击特色明显，市场情绪集中释放。2013年，政策冲击在11月表现得最为明显。

　　十八届三中全会公报于11月12日晚间发布，市场认为公报内容低于会前期望，次日股市应声下跌，上证综指损失1.83%，失守2100点整数关口；而之后在11月15日公布的《***中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的内涵则远超市场期望，从而激发了市场的一波反弹，上证综指两天大涨4.6%，直指2200指数关口。

　　市场情绪的集中释放体现在6月不期而至的资金面紧张过程中。6月20日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的隔夜利率曾一度在盘中升至30%的历史最高水平。上证综指曾在盘中下探1849点，为金融危机以来最低，恐慌之情可见一斑。

　　投资者的成长和中国资本市场的成熟可谓相辅相成。在辞旧迎新之际，总结2013年股市发生的这些事情，可以帮助投资者丰富投资经验，有益于未来投资中的决策。