标题：夜店股Magnum招股热爆 专家建议中短线关注

1月13日，据港媒报道，本港首只夜店股Magnum（02080）今日起招股，由于是少有的特色股，市场反应热烈，有传国际配售超购10倍，而孖展反应亦火爆。市场预期Magnum挟着新类型股份的概念，大受关注，可考虑中短线持有，长远来说仍需视乎其业务表现。

长远要视乎业务表现

特色新股向来受本港投资者钟爱，过往一些大众熟悉的品牌如经营「日本城」的国际家居零售（01373）及翠华（01314）等，招股反应均热烈。对于今次夜店Magnum招股，尚乘财富证券业务部总经理邓声兴认为，Magnum的2014年度预测市盈率介乎10.4至14.5倍，与类近的饮食股约20倍市盈率相比，属较划算。

不过，邓声兴表示，Magnum只适宜短线至中线投资，长远来说仍需视乎其业务表现。

综合市场分析，Magnum最受市场关注的特点是高毛利，旗下三大夜场收入大部分来自酒水，毛利率高达逾80%，非一般食肆可及。另外，其业务现金流强劲，亦是吸引投资者的原因。

租金成本高 拖累盈利表现

不过，由于Magnum目前三个夜场都是租用，令Magnum面对不少租金压力。上年度截至8月底，Magnum营业额按年增长2.5%，至7,175万元；但溢利大跌52%，至746万元，公司主要归咎于租金及工资上升。

另外，Magnum收入来源太过集中，目前只有三家夜场，而受制于牌照规则，每个夜场都有入场人数上限，亦限制了每间夜店的增长空间。