标题：张赛娥：外围股市疲弱 港股暂缺明确方向

市况回顾及展望

上周五美国公布的非农就业数据令市场失望，周一美股大跌，三大指数均跌逾1%，其中道指跌1.09%，创近4个月以来最大单日跌幅。金价延续上日升势，2月份期金升4.2美元。伊朗核问题达成第一阶段协议，纾缓原油供应问题，油价受压，2月份期油下跌0.92美元。

昨日内地股市继续疲弱，上证综合指数跌0.19%。港股高开后反复向上，一度升逾200点，但受内地股市继续下跌拖累，恒指收报22,889点，升0.19%，大市总成交582亿港元。

外围股市表现欠佳，料短期港股整固为主，缺乏明确方向，港股后市主要看内地股市能否有较明显反弹。

股票分析

利信达 (0738)

主要从事皮鞋制造及销售，主要在香港、澳门及中国大陆经营，旗下包括龙头品牌le saunda，青春少女品牌CNE，高档品牌Linea Rosa。集团是迪斯尼在内地的第一家女鞋合作品牌，预期2015年上海迪斯尼乐园开幕后，将受惠于迪斯尼效应。

尽管零售市场疲弱，店租和推广费用亦持续增长，截止去年8月底的六个月内，集团净利润仍同比上升25.2%，至7.6千万港元，并且受惠于产品组合的不断优化，以及低毛利率的出口业务比重的缩小，集团毛利率增长至66%。

集团开辟了电子商务这一条新的销售管道，以拓展年青一代市场，前景乐观。未来集团亦打算投入更多资源开拓电子商务，包括产品开发、物流存货管理、顾客服务、人力资源和与销售平台合作等，相信将为集团带来稳定的收入来源。

中国联塑 (2128)

中国最大的塑料管道及管件生产商之一，产品广泛应用于给水、排水、电力通讯、燃气、农用、地暖和消防七大领域。

集团近年发展新型家居建材产品，包含水暖卫浴、整体厨房、塑钢门窗系统等，有望受惠于内地城镇化进程加快，扩大集团盈利基础，推动集团长线盈利增长。

《全国灌溉发展总体规划》已编制完成，拟加大财政补贴力度，以覆盖大部分滴灌系统的初始投资，加强水利建设投资，如若发布，料带动对塑料管道的需求。三中全会亦提出完善城镇化发展机制，相关政策有望推动集团盈利增长。

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士