新浪财经讯 1月23日下午消息 汇丰中国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值意外下跌到49.6的半年来低位，并且也是半年来首度跌破50，低于市场预期，引发两地股市波动。汇丰认为宏观政策上有预调、微调的空间以稳增长，不过投资银行美银美林则认为，PMI初值下跌很可能与临近春节，有小企业已经开始放假有关，相信一季度GDP增速将保持稳定。
汇丰中国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值从去年12月终值50.5跌至49.6，低于市场预期的50.3，是6个月来首次跌破荣枯线。其中，就业指数明显下跌到6个月低位，同时是连续第三个月处在50以下的萎缩区域。采购量指数放缓，采购库存连续三个月收缩，采购价格指数回落至逾半年低点，产出价格指数更明显回落4.4个百分点至51.3，显示需求有所放缓，加剧制造业竞争。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为受到需求放缓影响，2014年制造业“弱势开年”。他认为目前的走势让人联想到去年上半年增长减速的情景，上次减速触发以稳增长为目标的政策微调，不过目前外需仍在温和回升，因此与上次情况有别。
他还指出，目前政策层面具备出台预调和微调政策的条件和空间，以避免去年初经济滑坡的情况再现。他表示，就业和稳定增长是政策关注的重点，具体措施应考虑通过加快基础设施投资项目和环保项目投资，加紧落实对中小企业税收优惠措施以及服务业继续放松管制等方面着手。
不过，美银美林则认为不应“迷信PMI”，尤其是PMI初值。美银美林指出，过去每年年初，由于农历新年的季节效应巨大，其不同时间点令数据的季节调整相当困难，因此应该对此时的PMI数据格外谨慎。美林还指出，受汇丰调查的小企业有可能已经在农历新年前的数星期已经安排农民工返乡，调查样本的缺失值可能在新年期间显着上升。
美银美林举例称，PMI初值相当波动，常常跟终值相差很大，例如去年9月终值从初值的51.2大幅向下修正到50.2，11月又从初值的50.4修正到50.8。美林相信，本极度GDP环比增长相当稳定，预期将接近上极度的1.8%，而且2月1日公布的官方PMI也很可能依然保持50在上方，预计一季度GDP同比增速将接近8%。
尽管如此，汇丰PMI过去几个月来的下滑趋势依然相当明显，而且本月初值的下滑幅度超过预期，有分析人士认为，这一情况或与去年下半年利率上升，资金偏紧有关。野村经济学家张智威指出，今天PMI初值的下滑，表明利率上升对实体经济的负面影响显现，预计今年上半年内地经济增速都将放缓，并有望在二季度触底达到7.1%的水平。他预计，PMI过快下滑令人民银行3、4月放宽政策的几率加大，这个时间早于市场预期。(彭琳 发自香港)