标题：分析师：从和矿企股票关系看 金价可再跌50%

2013年金价大跌28%，但进入2014年后，金价已经回升了约10%，分析师Claude Ebb认为可以从和矿企股票的关系中，来判断金价这波上涨将会持续，或者是短期现象。

金价和黄金矿企股票价格间有着非常大的关系，但今年来矿企股票价格下跌幅度极大的超过了金价下跌的幅度。Ebb称，如果它们之间的关系持续，要么金价回下跌50%，豁免矿企股票价格大涨100%。

Ebb认为金价反应出来已经被开采出的黄金的供需状况，而黄金生产商的价值则反应还没有被开采出的黄金的价值。

如果Ebb的这一说法准确，那么金价会最终追随矿企股票价格，而非相反。毕竟矿企股票的价格体现出的是未来黄金的价值。

当然，金价和矿企股票间的关系被打破也是非常可能的，比如如果投资者们对矿企的管理失去信心等。

Behind the Numbers的证券分析师Will Becker在去年的一份报告中写到，矿企面临一系列问题，比如无法获得融资、增加的许可费用、赋税以及黄金矿石等级的下降等。

事实上，金矿平均矿石等级跌到了1.5克/吨，“做个比较，美国、加拿大和澳大利亚的金矿在1950年的平均等级是12克/吨，而到了2009年大约是3克/吨。”Becker说道。也就是说全世界容易开采的优质金矿都快用完了。这对金价来说应当是非常利好的，因为黄金供应的增加将会大幅下降。

此外，黄金的价值取决于其在未来全球货币系统中所扮演的角色。如果黄金真的变得很难开采，富有阶层会选择别的金属来做装饰，以及别的投资渠道来对冲通胀和尾部风险。

另一方面，如果黄金最终成为全球政府都贬值货币的环境中投资者们仅有的保障，那么金价会大大超过目前水平。