标题：优先股盖头即将掀开 影响几何

两会期间，证监会市场监管部副主任王娴称，优先股试点管理办法及有关配套文件制定工作已基本完成。两位消息人士对大智慧通讯社表示，数家银行的优先股竞标工作已开始。对于证监会何时推出银行为首的优先股试点，目前还没有最终确定的消息，业内预期称最快是这周末。

优先股盖头即将掀开，影响几何？大智慧通讯社（微信:dzh_news)就各方对优先股即将试点的观点做如梳理：

南京证券：优先股试点利好银行、电力行业

南京证券早盘观点认为，优先股试点倒计时利好大盘股，以银行、电力等行业较为受益。

优先股试点倒计时利好大盘股，地产股的反弹支撑指数企稳，预计2000点仍将弱势震荡，当前市场风格热点切换，当前走势是底部探底行情，继续等待后市明朗。

大成基金：优先股将降低银行股股权融资压力

大成基金表示，股息率较高的大盘蓝筹等权重股有望率先尝试优先股。以银行为例，2012年股息率一般在5%左右，大型商业银行更高，推出优先股将大幅度缓解其股权融资压力，使得上市银行短期内再融资压力基本消除，有助于业务扩展，提升行业估值。

**国金证券：优先股的发行最利好银行**

国金证券则表示，优先股可以补充一级资本，能降低股权融资的压力，近期招商银行(600036.SH/03968.HK)、平安银行(000001.SZ)的再融资价格基本在1xPB，融资成本相当于ROE水平(约20%)，而优先股成本仅6%-7%(考虑到税收问题,税前成本在8-9%)。

招商证券罗毅：试点优先股，对银行估值最利好

招商证券首席分析师罗毅表示，优先股即将试点，这对银行估值最利好。这三年来，不同时点都有银行牛股，前年是民生银行，去年是平银行，今年是中信银行。改革和转型的银行在短期有阵痛，但中长期银行股仍被看好。

东莞证券：优先股对电力行业的影响偏乐观

来自东莞证券的观点，电力行业负债率普遍在70％-80％，一些企业甚至超过80％。由于电力企业负债率过高，融资困难较大，无论是直接融资还是间接融资，成本均较高。不过，电力企业估值低、分红稳定的优点使其更容易成为优先股试点。整体而言，优先股对电力行业的影响偏乐观。

潘英丽：优先股或是银行补充资本金最后一根稻草

上海交大现代金融研究中心主任潘英丽则认为，我国企业负债已经成为全球第一高，证券市场严重失灵，银行逐渐失去资本金来源，优先股已成为银行补充资本金的最后一根稻草。

**中金公司：优先股发行成本很难压低**

中金公司固定收益研究团队分析报告指出，优先股首先需要解决的就是需求群体的问题，只有保险、社保等是最明显的潜在需求群体。银行凭借银保合作关系，可能会吸引保险资金购买其优先股，但考虑到债权计划等替代性产品的收益率水平较高，优先股发行成本很难压低。这样一方面会对银行股归属于普通股股东的利润产生负面影响，另一方面对保险其他投资产生挤出效应，反而可能造成利空。

*资人士：将优先股视为利好是市场不成熟表现

职业投资人黄生在微博上认为，优先股是危机时的产物，优先股不是救市主，它的到来往往说明这个行业和这个公司正在遭到危机或困境，它也不适合大面积推行，因为没有太多企业能承担高昂的优先股股息率，在中国优先股股息率不到10％吸收力不大，将优先股视为利好是市场不成熟表现。

大智慧通讯社梳理，优先股历程：

A：证监会主席肖钢3月7日在接受中证报专访时表示，优先股将“很快推出”。其中，公开发行部分选择在上证50指数成分股中试点。肖钢透露，优先股试点分为两部分：

第一部分是在公开发行中小范围试点。目前，证监会已准备在上证50指数成分股中试点，即样本为核心蓝筹的50只股票。

第二部分是非公开发行。肖钢表示，这个范围比较宽，但两个试点将同时推出。

同时，证监会市场监管部副主任王娴，在两会期间表示，优先股试点管理办法及有关配套文件制定工作已基本完成。优先股试点进入倒计时阶段。

B：

2013年12月13日，证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会今日就优先股试点管理办法公开征求意见。

相关负责人表示，根据证监会优先股试点管理办法，上市公司公开发行优先股须具备如下条件：

一是其普通股为上证50指数成分股；

二是以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；

三是以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

C：

2013年11月30日，国务院发布了《国务院关于开展优先股试点的指导意见》。《意见》指出，为深化金融体制改革，支持实体经济发展，决定开展优先股试点。