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14日，中国证监会新闻发言人张晓军表示，《优先股试点管理办法》(以下简称《办法》)自去年12月份开始征求意见，外界提出很多意见和建议，截至2013年底收到495份，其中个人434份。“证监会相关部门认真研究和分析，对提出的一些建设性意见充分采纳和吸收，目前制定工作已经基本完成。”张晓军指出。
“优先股将打响政策救市的第一枪。”英大证券首席经济学家李大霄对《证券日报》记者说。
“政策救市”，指的是针对当前在2000点左右徘徊不前的A股市场，监管层正出台利好政策来加以提振。14日，中国证监会新闻发言人张晓军表示，《优先股试点管理办法》(以下简称《办法》)自去年12月份开始征求意见，外界提出很多意见和建议，截至2013年底收到495份，其中个人434份。
“证监会相关部门认真研究和分析，对提出的一些建设性意见充分采纳和吸收，目前制定工作已经基本完成。”张晓军指出。
有关优先股试点工作的报道已经不绝于耳。此前有报道称，银行或可能率先试点，四大国有银行的优先股竞标工作已经开始，其中公开发行的优先股将暂时不包括转股条款，非公开发行的优先股则保留转股条款。
去年11月30日，国务院下发《关于开展优先股试点的指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》明确了证监会应加强与有关部门的协调配合，积极稳妥地组织开展优先股试点工作，并应根据公司法、证券法和本指导意见，制定并发布优先股试点的具体规定，指导证券自律组织完善相关业务规则。
此后，去年12月13日，证监会有关部门负责人就优先股试点答记者问，对《办法》内容进行了较为详尽的说明，并指出《办法》是落实《意见》的重要配套文件，《办法》共9章，70条，包括总则、优先股股东权利的行使、上市公司发行优先股、非上市公众公司非公开发行优先股、交易转让及登记结算、信息披露、回购与并购重组、监管措施和法律责任、附则等。
“目前，从优先股发行符合的三个情形来看，优先股确实给市场提供了新的融资渠道。”李大霄说，“第一，对于普通股为上证50指数成份股的公司而言，目前很多股票已经跌破净值，而发行优先股解决了其融资恢复问题；第二，对于以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司而言，能够促使市场的活跃；第三，对于以减少注册资本为目的回购普通股的公司而言，有助于让其恢复市值。”
招商证券的一位策略分析师告诉《证券日报》记者，首先，对于融资企业来说，优先股属于灵活的直接融资工具，可以满足投融资双方的多元化需求，有利于企业拓宽融资渠道，调整经营杠杆。优先股由于不参与决策，可以有效地降低资产负债率，在企业获得长期资金的同时，可以防止股权尤其是控制权被分散。增强公司的举债能力，从而规避了因债务融资而可能产生的财务危机和风险；其次，对于投资者而言，优先股相当于一种介于股权和债券之间的产品，其固定收益的属性为投资者资产配置提供了更具弹性的选择。因为公开发行优先股，必须定期发放固定股利，若拖欠股利，那么优先股将恢复表决权，从而影响到公司的股权结构甚至控股权。因此，优先股以市场化方式促进上市公司合理实行现金分红，有助于改变我国资本市场长期存在上市公司“一毛不拔”的情况，拓展投资渠道，有利于提高市场的投资积极性。
“希望下一步监管层能够推出大盘蓝筹股T+0制度或者其他政策，形成‘组合拳’来提振股市。”李大霄表示。
中国平安(行情，问诊)14日召开2013年年报业绩发布会。对于是否会投资优先股，中国平安首席投资执行官陈德贤表示，优先股本身是资产，公司对每类资产都会认真研究，关键要分析其回报率和波动性，以及和其他资产相关性，才能决定是否投资。
中国平安年报数据显示，截至2013年12月31日，平安资产管理公司投资管理的资产规模为12，752.88亿元，较2012年底增长29.8%。2013年，平安资产管理稳步增加高息固定收益资产投资，保持权益资产灵活性，取得了稳定的投资收益。截至2013年12月31日，保险资金投资规模达12，303.67亿元；净投资收益率5.1%，较2012年提高0.4个百分点，创三年新高；总投资收益率为5.1%，较2012年提高2.2个百分点。
陈德贤表示，相比去年总体策略没有太多改变。2014年市场面临诸多挑战，权益类资产波动更大，需要管理好风险，把握好时机。
新京报讯 针对超日债违约现象，证监会新闻发言人张晓军昨日在新闻发布会上表示，债市风险总体可控。债券市场违约是正常的，是市场规律起作用的结果，应客观理性地看待。3月4日晚，超日太阳公司公告称不能按期兑付利息，被称为中国债券市场首例实质性违约事件。
证监会表示，目前相关方已通过信访等表达了维权的诉求，证监会将按照市场化、法制化原则，维护投资者权益。接下来，证监会将加强债券市场信息披露，同时加大违法查处力度。
2014年进入偿债高峰期
张晓军表示，债券市场经过几年的快速发展，已达到一定规模，2014年进入偿债高峰期。目前市场流动性偏紧，资金成本偏高，企业融资压力增大，加之受行业周期影响，个别经营困难的企业不排除有违约的可能性。美国、欧洲等境外成熟市场每年也有一些违约事件发生。
“任何市场化的融资方式都存在违约的可能性，如银行贷款，只要不良贷款率被控制在一定范围内就属于正常”。张晓军表示，国内债券市场过去一直存在隐性信用背书，随着政府与市场边界的厘清，债券市场出现局部违约，只要不是普遍性、连锁性的违约事件，应属于正常现象。
张晓军表示，目前我国整体债务率水平不高，风险总体可控。债券市场投融资需求依然旺盛，且国内经济增速保持稳定，CPI处于较低水平，金融市场体系稳定，为债券市场发展提供了良好的外部环境。
张晓军称，下一步将多方面做好制度建设，包括加大债市信批、加强投资者教育，加大债市违规查处力度，推动建立信用债违约的处理机制，牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。
分析称将倒逼市场加强避险意识
今年以来，从年初的中诚信托刚性兑付危机，到近日的超日债违约，金融产品无违约的神话被打破。
对此，国务院总理李克强在3月13日的记者招待会上表示“不愿意看到”。但是，他强调金融产品违约个别情况难以避免，必须加强监测，及时确保不发生区域性、系统性风险。
3月4日晚间，*ST超日(行情,问诊)发布公告称，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，截至目前公司付息资金仅落实400万元，剩余付息资金尚未落实。而全部应付利息为8980万元。
2012年3月7日超日债发行后出现业绩大变脸，4月17日超日太阳披露2011年出现亏损，此后连续亏损两年，无力偿付到期的债券利息。
这是上世纪90年代中后期以来，中国债券市场出现的第一起实质性违约事件。2011年起，城投债信用危机爆发，随后经历了山东海龙、地杰通信、江西赛维、新中基(行情,问诊)，每一次等来的都是兜底。
平安证券固定收益部副总经理石磊表示，超日违约是历史性时刻，也是好事。市场可以承受，市场无需溺爱。海通证券(行情,问诊)首席宏观分析师姜超则认为，信用风险提前爆发，债市行情将趋分化，将影响机构投资者行为，意味着银行信贷和投资将更重视安全，非标资产供给趋降，或影响社会融资总量加剧经济下滑。此外，将极大增加市场避险情绪，利好高等级债券等安全资产。
证监会昨日表示，同意上期所挂牌交易热轧卷板期货合约，具体挂牌时间由上期所根据市场状况及各项准备工作的进展情况确定。
证监会强调，上期所应当进一步做好上市前的各项准备工作，注意防范和妥善化解可能出现的市场风险，确保热轧卷板期货的顺利推出和平稳运行，并且，热轧卷板期货上市后，上期所应当按照服务实体经济的根本要求，密切关注相关现货市场状况，切实履行好交易、结算、交割、监查等重要环节的监管和服务职责，继续做好市场培育和投资者教育工作。
针对MSCI明晟公司就A股纳入MSCI新兴市场指数征询全球投资界意见一事，证监会发言人张晓军昨日表示，这是继2013年6月MSCI明晟公司就A股纳入MSCI新兴市场指数启动全球征询工作以来取得的又一实质进展，证监会对此表示欢迎。
张晓军表示，证监会将继续与MSCI明晟公司进行积极沟通，并做好与外汇、财税等部门的沟通协调工作，共同促进A股纳入MSCI新兴市场指数事宜早日取得实际成效，以进一步提高我国资本市场的对外开放和国际化水平。
针对个股期权进展情况，张晓军表示，证监会正在研究制定期权交易管理的规章制度。
由于个股期权跨越现货、期货两个市场，运作机制复杂，张晓军表示，在个股期权方案中，需要高度重视防范个股期权运作过程中可能出现的各种风险，特别是跨市场风险。目前证监会正组织力量对此进行专门研究，尚未形成最终方案。
张晓军介绍，个股期权将借鉴国内期货市场和境外成熟市场的经验和做法，实行投资者适当性制度以保护投资者合法权益，相关制度安排以及对参与投资者的具体要求将体现在交易所正在制定的业务规则中，目前还未最终确定。
日前有报道称，《证券法》修改的草案与原有规定变化很大，张晓军回应，根据十二届全国人大的立法规划，去年12月，全国人大财经委正式成立了证券法修改起草组，正在积极推进证券法修改工作。需要强调的是，证券法修改需要一个较长的过程，期间立法机关会充分听取各方意见，不断予以修改完善，证监会也会积极提出修改建议。有关立法工作的进展情况，请大家关注立法机关的权威发布，希望媒体能准确报道。
此外，张晓军指出，为加强对证券公司资产管理业务风险和流动性风险监测，及时掌握证券公司资管产品持有较低信用评级债券的情况，评估资管业务可能面临的债券违约等信用风险，中证资本市场发展监测中心于3月11日下午通过常规监测渠道，要求证券公司上报目前各公司资管计划持有AA级以下的低评级债券情况，包括大集合、小集合和定向产品持有的数量及规模，89家具有资管业务资格的证券公司均按期上报了相关数据。
专家建议，个人投资者在没有积攒更多投资经验的情况下，最好还是不要参与
“由于个股期权跨越现货、期货两个市场，运作机制复杂，因此在个股期权方案中，需要高度重视防范个股期权运作过程中可能出现的各种风险，特别是跨市场风险，目前证监会正组织力量对此进行专门研究，尚未形成最终方案。”中国证监会新闻发言人张晓军14日表示。
日前，有媒体报道称个股期权将于4月前完成上线准备工作，计划年内推出，而相关的风险防控措施也引发市场的关注和预测。
据记者了解，个股期权合约是期权合约的一个品种，即期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金)，有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方(权利方)也可以选择放弃行使权利。去年12月26日，个股期权模拟交易开始在上交所运行，今年2月份，上交所曾组织部分券商进行个股期权全真模拟交易的风险处置测试，以进一步加强证券公司在个股期权业务中的风险把控能力，整体来看，模拟交易运行平稳。
国泰君安的一位分析师表示，从海外经验来看，个股期权推出后，往往对正股的交易量有一定拉动作用。这是因为期权拥有双向交易、日内回转交易的特点，能够吸引大量投机资金参与，随之也带来了较大的套利机会。同时，对于期权买方，最大损失仅为权利金，而由于杠杆的存在，其获利空间广阔，是投资者套期保值、规避风险的有效工具。
“个股期权将借鉴国内期货市场和境外成熟市场的经验和做法，实行投资者适当性制度以保护投资者合法权益，相关制度安排以及对参与投资者的具体要求将体现在交易所正在制定的业务规则中，目前还未最终确定。”张晓军表示。
针对投资者适当性要求，此前上交所指出，个股期权是风险高于现货的衍生产品，为保障个股期权市场平稳、规范、健康发展，保护投资者合法权益，个人投资者需具有融资融券账户，从事证券交易半年以上或股指期货交易一年以上，并拥有模拟交易经验，自有资产不低于50万元。对于法人投资者，除此之外还要求在证券公司的自有资产达到100万元以上。
“期权一旦推出，资本市场大爆发将毋庸置疑，交易会更加活跃，投资者的交易策略也将更多样化，真正做到不管是投机者还是套保者都能有一个发挥功能的市场。” 宁波海顺证券分析师李峰称，不过，需要提醒的是，机构投资者的优势也将更加明显，去散户化将更为现实和残酷。所以，个人投资者在没有积攒更多投资经验的情况下，最好还是不要参与。
上次修改历时2年零3个月
针对近日业内比较关注的《证券法》修改的草案进展，14日，中国证监会新闻发言人张晓军表示，《证券法》的修改需要一个较长的过程，期间立法机关会充分听取各方意见，不断予以修改完善，证监会也会积极提出修改建议。
2013年12月10日，全国人大财经委员会召开证券法修改起草组成立暨第一次全体会议，正式启动证券法修改工作。目前，证监会已形成了关于证券法修改的初步意见，并向全国人大财经委证券法修改起草组进行了专门汇报，全国人大财经委正在积极推进证券法修改相关工作。
业内预计，按照2005年的修订程序来看，此次《证券法》的修改也需要一个较长的过程。上次的修订是从2003年全国人大财经委成立《证券法》修改起草工作机构开始，到2005年10月24日经过全国人大常委会第三次会议审议。通过第三次审议后，历时2年零3个月的《证券法》修改工作才告一段落。