标题：贵州茅台今年反弹近50% 价值投资回归？

　　贵州国企改革拉开大幕，贵州茅台（行情，问诊）今日早盘大涨5.31％，报175.31元。自今年1月份以来，贵州茅台已从底部的118元，上涨到175元，反弹幅度近50％。近期利好不断涌现是导致贵州茅台走高的直接原因。

　　今年以来，影响贵州茅台的利好主要有以下几条。其一，大众强劲需求确定性推动茅台基本面大反转。虽然行业13年进入深度调整期，但据华创证券观察茅台依旧保持着15％左右的收入增长。

　　其二，茅台推动销量计划改革，并期望通过O2O创新加速撬动大众消费市场。光大证券（行情，问诊）分析预测，茅台2014年将开始进入到销量主导的增长阶段，系列酒将保持15-20％的增长。

　　其三，国企改革无疑是一重磅利好。昨日贵州省启动国企改革，而茅台将在未来融资与分拆上市。按照计划，将以上市公司贵州茅台为核心，探索建立股权激励机制或者员工持股，在有利于投资及业务扩张的基础上积极开展股权置换工作，利用本轮产权改革对外扩张，把握投资移动互联网、清洁能源等新兴产业的机会，投资新领域，到2016年底完成股份公司再融资。股份公司将进行内部拆分，将现有系列酒整体剥离至新公司，新公司保持相对控股，实现系列酒供、产、销完全独立。2014年完成新公司拆分工作，2015年开始“引战”工作。新公司择机并购其他酒类企业或借壳上市。

　　这意味着，贵州茅台将实行市场化改革，并在原有基础上实施新的扩张。贵州茅台有着自身的独特优势，一是技术力量雄厚；二是人才优势和资源优势；三是背后有政府支持。这些天然优势加上市场化改革，必会大大提高企业竞争力。

　　华创证券认为，贵州茅台已经在白酒行业压力下率先走出调整，公司基本面持续向好，14年在年份酒相对稳定的前提下，贵州茅台将依靠大众市场放量，通过增加渠道配额和计划外提价等方式实现增长，业绩确定性高。

　　综合以上因素来看，贵州茅台很可能借着此次国企改革的良机，走出行业调整泥沼，继续保持领先优势。