标题：今年买基金可考虑掺点债券型基金

过去两年的牛市，让股票型基金出尽风头。其耀眼的光芒掩盖了风险与收益均较低的债券型基金。而去年第四季度的股市调整中，投资于打新股的债券型基金一度成为一周收益冠军。

当很多投资者担忧2008年行情的时候，保住既得财富成为部分人今年的投资目标，他们开始考虑把部分股票型基金转换成债券型基金。

债券型基金频频获批

2008年的第一份基金发行批文交付给了债券型基金；尽管A股市场不断回暖，但除了封转开品种外，股票型基金的发行依旧没有松动的迹象。

继国投瑞银稳定增利债券型基金成功发行后，又一只新的债券型基金将于下周一首发。而广发基金公司旗下的第八只基金——广发增强债券型基金也已获证监会批准，将于近期正式发行，该基金是今年获批发行的第二只新基金，同样是可以打新股的债券型基金。

从去年第四季度开始新基金暂停发行，此后重新开闸的批文全部给了债券型基金。而市场的不断震荡和2007年债券型基金不俗的业绩表现，也吸引了部分投资者的目光。

强市打新股，弱市做债券。打新和债券的结合，成为债券基金的主流投资策略。最新获批的这两只债券型基金也基本上延续这样的思路。

避险可选打新股的债券基金

“最近，有不少客户表示想把部分股票型基金转成债券型基金，暂时避一避风险。”中信银行杭州凤起支行理财经理丁志毅说，有的客户选择把本金部分抽出来去买债券型基金，前两年的利润部分则继续放在股票型基金中。

对今年行情的不确定，导致一些投资者开始关注债券型基金。除了上述纯粹考虑短期避险的投资者外，也有相当一部分人从长远考虑，在自己的投资组合中放入少量的债券型基金。

值得一提的是，在去年行情中，债券基金由于具备打新股的功能，因此一度在新股发行较为密集的时间，出现了“跑赢”股票型基金的现象。

有关统计数据显示，2007年债券基金份额平均收益达到23.56%，比2006年提高了7.4个百分点。一些表现抢眼的债券型基金，年回报甚至达到40％左右。

债券型基金较低的风险和较好的收益，也是吸引投资者的重要原因。浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑也建议投资者，可以在重点投资股票型基金的同时，加入20％左右的债券型基金，以达到分散风险的目的。

延伸阅读

债券基金如何挑选

在选择债券型基金方面，郭剑认为在加息周期中，纯债券基金不具有明显的投资价值，如眼下的一些短债品种，2007年的全年收益也只有1％至3％的水平，与货币市场基金的收益相差无几。而那些参与打新股的普通债券基金，则可作为低风险的组合配置。在选择此类产品时，应该研究基金的投资对象，以及其投资收益的主要来源，以判断该基金的风险收益水平。

他强调，虽然打新股的债券基金对于股票类投资有20％的最高限制，但是对于申购新股卖出的时间有不同的规定。如果首日卖出，风险相对较低；如果可以在一段时间内持有并择机卖出，其潜在的收益和风险都会加大。

据悉，目前选择新股上市首日卖出的债券基金不多，只有国泰金龙债券和大成债券。有些基金选择在上市交易后10个交易日或1个月后卖出，还有部分债券基金选择60个交易日、90个交易日后卖出，或不超半年、一年等不同规定。债券基金持有上市新股时间越长，投资者可能获得的收益与承受的风险就越高。

“如果纯粹是为了短期避险，在选择债券型基金时，要关注具体品种的交易成本。如大部分普通债券型基金的申购加赎回费用在1％左右，而中信稳定双利的交易成本只要0.1％。”丁志毅说，如果从组合配置的角度来选择债券型基金，则要综合考虑各种因素。