浙商聚潮产业成长股票型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年5月17日-2013年12月31日）
注：1、本基金基金合同生效日为2011年5月17日，基金合同生效日至本报告期期末，本基金生效时间已满一年。
2、本基金建仓期为6个月，从2011年5月17日至2011年11月16日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
3.2.3
自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：本基金2011年实际运作期间为2011年5月17日（基金合同生效日）至2011年12月31日，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3
过去三年基金的利润分配情况
本基金自2011年5月17日(基金合同生效日)至2013年12月31日未进行利润分配。
§4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1
基金管理人及其管理基金的经验
浙商基金管理有限公司（简称"浙商基金"）经中国证券监督管理委员会(证监许可[2010]1312号)批准，于2010年10月21日成立。公司股东为浙商证券股份有限公司、通联资本管理有限公司、养生堂有限公司、浙江浙大网新集团有限公司，股权占比各为25%。2012年，经中国证监会（证监许可【2012】837号文）批准，四家股东进行了同比例增资扩股，注册资本达到3亿元人民币。注册地为浙江省杭州市。
截至2013年12月31日，浙商基金共管理四只开放式基金--浙商聚潮产业成长股票型证券投资基金、浙商聚潮新思维混合型证券投资基金、浙商沪深300指数分级型证券投资基金、浙商聚盈信用债债券型证券投资基金。
4.1.2
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
4.2
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1
公平交易制度和控制方法
为了规范公平交易行为，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规规定，本公司制定了相应的公平交易制度。在投资决策层面，本公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制，对不同类别的投资组合分别管理、独立决策；在交易层面，实行集中交易制度，建立了公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会，严禁在不同投资组合之间进行利益输送；在监控和评估层面，本公司金融工程小组将每日审查当天的投资交易，对不同投资组合在交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控，同时对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。
4.3.2
公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.3
异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济
一季度宏观经济出现了"弱复苏"迹象。一季度CPI同比增长2.4%，PPI同比下降1.6%。1、2、3月份的汇丰中国制造业PMI始终稳定于50%的"荣枯平衡线"之上，分别为52.3%、50.4%、51.6%。一季度GDP同比增长7.7%（环比增长1.6%），工业增加值同比增9.5%，全社会用电量同比增4.3%，出口同比增8.4%，进口同比增18.4%，贸易顺差430.73亿美元，社会消费品零售总额同比增12.4%，FDI同比增1.44%，固定资产投资同比增20.9%，房地产开发投资同比增20.2%，商品房销售额同比增61.3%。一季度社会融资规模6.16万亿元，其中新增贷款2.76万亿元，一季度末M2余额突破百万亿元规模达103.61万亿元，同比增15.7%。一季度外汇占款增加额12153.87亿元。
二季度宏观经济运行态势重现下行趋势。上半年CPI同比增长2.4%，PPI同比下降2.2%。4、5、6月份的汇丰中国制造业PMI逐月下行并跌破50%的"荣枯线"水平，分别为50.4%、49.2%、48.2%。上半年GDP同比增7.6%（二季度GDP同比增7.5%），工业增加值同比增9.3%，全社会用电量同比增5.1%，出口同比增10.4%，进口同比增6.7%，贸易顺差1079.5亿美元，社会消费品零售总额同比增11.4%，FDI同比增4.9%，固定资产投资同比增20.1%，房地产开发投资同比增20.3%，商品房销售额同比增43.2%。上半年社会融资规模10.15万亿元，其中新增贷款5.08万亿元，二季度末M2余额105.45万亿元，同比增14.0%。二季度外汇占款增加额3200.11亿元。
三季度宏观经济出现了明显的企稳复苏迹象。前三季度CPI同比增长2.5%，PPI同比下降2.1%。7、8、9月份的汇丰中国制造业PMI触底回升并重回50%的"荣枯线"水平之上，分别为47.7%、50.1%、50.2%。前三季度GDP同比增7.7%（三季度GDP同比增7.8%），工业增加值同比增9.6%，全社会用电量同比增7.2%，出口同比增8%，进口同比增7.3%，贸易顺差1694亿美元，社会消费品零售总额同比增12.9%，FDI同比增6.2%，固定资产投资同比增20.2%，房地产开发投资同比增19.7%，商品房销售额同比增33.9%。前三季度社会融资规模13.96万亿元，其中新增贷款7.28万亿元，三季度末M2余额107.74万亿元，同比增14.2%。三季度外汇占款增加额1292.08亿元。
四季度宏观经济数据较三季度有所回落，但仍较为平稳。2013年CPI同比增长2.6%，PPI同比下降1.9%，通胀有所抬头但仍可控，而工业品价格难有起色。10、11、12月份的汇丰中国制造业PMI分别为50.9%、50.8%、50.5%，反映中国的制造业景气程度虽较三季度有所回落但仍在荣枯线50%水平之上。1~11月工业增加值同比增9.7%，全社会用电量同比增7.5%，出口同比增8.3%，进口同比7.1增%，贸易顺差2341.46亿美元，社会消费品零售总额同比增13.0%，FDI同比增5.48%，固定资产投资同比增19.9%，房地产开发投资同比增19.5%，商品房销售额同比增30.7%。1~11月社会融资规模16.06万亿元，其中新增贷款8.41万亿元，11月末M2余额107.93万亿元，同比增14.2%。1~11月新增外汇占款。四季度（不含12月）外汇占款增加额8395.49亿元。
自2012年12月以来，"热钱"流出中国的趋势发生逆转。宏观经济开始企稳、日本安倍政府推出量化宽松政策刺激了国际资本回流中国。2013年1~4月的外汇占款余额增加额分别为6837亿元、2954亿元、2363亿元、2944亿元，这客观推动了国内广义流动性的宽松。
但受外管局打击虚假贸易、美联储逐步退出QE、日元走强等因素影响，5月开始前期进入国内的"热钱"出现"流出"的趋势，5月外汇占款增加额从前几个月的数千亿级别下降至不到1000亿元，6、7月份外汇占款余额为净减少，8月份也仅增加273.2亿元。在这一大背景下，6月上旬银行放贷过猛导致月末存贷比指标考核可能难以达标，而央行又未按照市场预期向商业银行及时提供流动性，这些因素最终导致6月下旬银行间拆借利率急剧走高，市场流动性一度异常紧张。
6月份银行间市场出现"钱荒"之后随着央行出手救市，全市场流动性紧张的问题开始得到逐步缓解。海外市场方面，美联储QE退出过程也较为缓慢，这也减轻了中国资金外流的压力。但是10年期国债收益率在三季度攀升至4%以上，流动性总体趋紧的局面一直没有得到改善。
四季度对市场影响最大的事件无疑是***18届三中全会提出了全面深化改革的一系列重大举措，极大提振了市场信心。但临近年末资金面的再度紧张以及IPO明确将于2014年1月重启则对市场构成了较大的利空。
市场表现
一季度上证指数下跌1.43%，沪深300指数下跌1.10%，创业板指数上涨21.38%，中小板指数上涨7.70%。从风格角度来看，医药、消费电子、环保、LNG板块为代表的中小市值成长类股票表现明显好于以金融地产、汽车、煤炭有色等为代表的周期类蓝筹股。
二季度市场分化程度进一步加剧。表征宏观经济走向的沪深300指数下跌11.8%，而象征着"中国经济结构转型"的创业板指数和中小板指数则表现优异，前者上涨16.76%，后者仅下跌2.82%。
由于宏观经济走势趋弱，房价上涨又导致地产调控政策预期加剧，加之6月下旬出现的流动性紧张局面，以金融、房地产、煤炭、有色等周期性板块为代表的大盘蓝筹股二季度均表现不佳。相对而言，资金更青睐于象征经济结构转型、成长前景较为明朗、体现"中国梦"的中小市值成长股，其中以传媒、消费电子、环保、新能源等板块最有代表性。
三季度A股市场强劲反弹。随着宏观经济的企稳回升，以金融地产等蓝筹股为主要成份的沪深300指数涨幅达到9.47%，而象征中国经济结构转型的中小市值成长类股票涨幅更加惊人，中小板综合指数涨幅为20.59%，创业板指数涨幅更是达到了惊人的35.21%并迭创历史新高。行业板块来看，三季度涨幅居前的是传媒、商贸零售（涉足互联网概念）、上海自贸区板块，而传统的周期性行业板块涨幅有限。
四季度A股呈现跌、涨、跌的走势，18届三中全会之前有所调整，全会释放改革信号之后强势反弹，12月资金面紧张以及IPO开闸明确之后又重新回落。四季度沪深300指数跌3.28%，中小板综指为涨0.10%，创业板综指涨1.17%。
全年来看，沪深300跌7.65%，中小板综合指数涨26.34%，创业板综合指数涨74.73%。2013年A股的结构分化异常明显，象征中国经济转型的中小市值成长类股票对资金的吸引力远高于低估值蓝筹类品种，全年涨幅居前的板块是传媒、医疗器械、计算机软件服务，跌幅居前的板块是煤炭、有色、钢铁。