标题：4月拐点效应，开启大涨大跌周期

4月拐点效应，开启大涨大跌周期

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　　4月是年初上涨月（1～4月）的收官月了，23年来的月度涨幅平均值为正值，数量上也是涨多跌少，这点与2月和3月类似，不过4月份的特点也同样突出，如“日历买股法”书中的图所示，其涨跌幅差异比较大，几乎是任何走势都出现过，大涨、大跌、小涨、小跌、横盘皆有，从这个角度来看，4月份行情的随意性很强。尤其是这里面有一个因素必须要考虑到，4月30日是年报和一季报最后的截止日期，虽然说1～4月是年报公布的时间，但玉名要提醒股民的是整个4月份发布的年报数量要占全总数的一半左右，特别是4月份的最后一周会有大量上市公司批量发布年报和季报。对于那些业绩较差的上市公司来说，往往采取拖延战术，能拖一点时间就拖一点时间，拖到最后集体发布，这样大量较差的年报、季报集中公布，可以掩盖单一上市公司业绩差的情况；与此对应的时，那些业绩好的上市公司，一般会采取抢先发布的措施，这样越早公布越能够得到市场的认证，借助好的年报不仅能够推高股价，还能借机推出再融资方案。所以说，4月份一开始就很容易出现业绩地雷股，在突然的利空作用而走低，而大量绩差股的年报、季报公布也会导致股市走弱，这点在近期行情中已经有所体现了，包括创业板的下跌也与此有关。

上证指数1991年～2013年的4月涨幅对比表
　　也正是这样一个因素的存在，很容易让4月底出现异常走势，特别是由于年与年之间经济情况差异比较大，直接到了A股上市公司整体业绩的优劣，这也就直接决定了4月中下旬行情的强弱，从而导致历史上4月份走势起伏很大，大涨大跌都出现过。我们再来仔细观察一下“日历买股法”书中的图，可以发现4月份行情走势有明显的周期性特征，每3～4年就出现一波持续的走高或持续的下跌，这是为何呢？玉名认为这是源于经济增长本身是有明确的周期性，而这又决定了上市公司业绩增长的周期性，它们同时决定了A股上市公司整体年报的成色，而4月又是年报收官月，所以使得4月份行情出现了周期性的特征，实际上其背后还是经济与上市公司业绩走势的周期性体现。而趋势来看，4月本身压力还是很大，尤其是随着创业板的见顶行为会加剧调整的压力。
　　技术上，由于2月K线形成了长影线，历史上这样的K线后如果无法及时收复，就会导致阶段性的顶部效应，而3月K线收的很犹豫，振幅不大，但局部的争夺激烈，尤其是月底出现的二八转换和热点强弱切换都给市场变盘带来了非常大的悬念，玉名认为4-5月间的变盘效应已经箭在弦上。从沪指方面来看，短期突破2000点后未能再上一步拿下2080点，导致指数重新向2000点靠拢，而如果4月上旬依然无法突破，那么重心将击穿2000点，4月K线很可能是一根中阴的调整K线。不过相对可喜的是京津冀自贸区概念对于地产、能源、物流等大盘股给予了明显的动力，所以沪指也成为各分类指数中走势最强的，所以沪指在4月依然有希望向上冲击，尤其是创业板则明显开始筑顶，跌停潮也在推动风格转换，以及资金的调仓行为，这给大盘股以补涨的机会。
　　年报、季报周期的结束，以及一季度资金面宽松周期的结束，使得4月行情变得比较特殊，非常容易形成市场的拐点。这个拐点的意义是两点：一个是市场方向的转变，即上涨或下跌的转换，另一个就是上涨速度和幅度的改变，即上涨行情的大与小。玉名认为从3月行情来看，指数呈区间震荡的弱势特征，但热点却先后涌现，如京津冀概念，以及上海、广东、湖南等地的国资改革概念等表现强势。以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑的结构性炒作持续不断。那么，后市只要大盘维持平稳、或短期利空宣泄后企稳，则结构性的上涨反扑将快速复苏。因此深度挖掘政策题材刺激下的超跌低价股将是可从容应对复杂4月行情的关键。自贸区主要是以土地重估和物流个股为主，国资委改革则是以大型国企系个股重组为主，而挖掘原则就是不追涨，以调整后的低点介入，把握政策公布节奏带来的波段式反弹。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。