11日,据上交所网站消息,上交所发布了关于终止中国长江航运集团南京油运股份有限公司(*ST长油)股票上市交易的公告。
公告称,中国长江航运集团南京油运股份有限公司(以下简称“公司”)2010年、2011年和2012年三年连续亏损,公司股票(证券简称为“*ST长油”,证券代码“600087”)自2013年5月14日起暂停上市。2014年3月22日,公司披露的2013年年度报告显示,2013年度归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元,2013年末归属于上市公司股东的净资产为-20.97亿元。信永中和会计师事务所对该公司2013年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。
是否虚假陈述尚需调查
根据*ST长油2011年3月发布的年报,2010年,“面对经营、管理、发展的重重压力”,*ST长油“认真分析形势、积极采取对策”,实现净利润883万元。
2012年4月,长航油运发布了《前期会计差错更正公告》。长航油运称,对2010年年报中的与两艘油轮相关的账务处理进行了调整,同时对出现差错的“燃料成本和跨期收入”也进行了追溯调整。
经过上述追溯调整,长航油运2010年的业绩,由原来的盈利883万元变为亏损1859万元。
此次调整直接牵扯到*ST长油的退市。如果当时没有追溯调整,那即便后来连亏三年,目前长油“充其量也只是暂停上市”。
据一位会计学教授介绍,当所用的会计规则变更或者相关的国家政策调整时,上市公司可以追溯调整此前的业绩,但因为使用的会计规则应具有一贯性,所以上市公司发生追溯调整的现象,比较少见。
3月31日,一位股民对上交所官员表示,有的股民2011年前后买进长航油运的股票,是在看到2010年盈利的前提下,
“如果2010年的年报最初就是显示业绩亏损,那我相信,很多人都不会选择长油”
证券律师王智斌称,ST长油追溯调整业绩,涉嫌“误导性陈述”。
王智斌的观点是,股民在业绩追溯调整前买入*ST长油,并不知道“前面还有个坑”,*ST长油突然调整业绩,对一些投资者来说不公平。误导性陈述,是虚假陈述的一种,至于*ST长油到底是否构成虚假陈述,最终需要证监会的调查认定。
*ST长油的股民还提出另一个质疑。2011年,长航油运进行了定向增发,募集资金15.5亿元。假设2010年长油的业绩显示为亏损,那2011年就不能完成增发。一位股民认为,长油“涉嫌骗取增发”。
但一位证券分析人士称,上市公司的定向增发与业绩并不挂钩,只要参与认购的机构和个人,认为募资的项目有前途,愿意掏钱就行。
此外,2011年6月,长航油运向全体股东每10股分红0.1元,每10股送0.9股,合计分配股利1.6亿元。股民的疑问是,在2012年初追溯调整2010年业绩亏损的情况下,已经完成的分红怎么办?但事实上这部分分红无法追回。
一边亏钱一边巨资扩运力
在亏损年度的年报里,长航油运为自己亏损陈述的原因“大同小异”。
比如,2011年,长航油运称,运力供给严重过剩,市场竞争不断加剧,市场运价持续低迷,面临极其困难的外部环境。类似的话,也出现在了2013年的年报中
“航运市场低迷是导致营业收入未达到计划目标的主要原因”
但数据显示,主营业务同样是油品运输的招商轮船,在2013年之前一直保持着盈利。
市场的不景气,通过毛利率可以窥见一斑。年报显示,业绩大涨七成的2008年,长航油运运输综合毛利率逾20%,其中石油运输的营业利润率在24.76%;到了2013年,运输业的毛利率已变为-8.2%,而油品运输的毛利率已降至-10.69%。
在如此低迷的环境下,长航油运的运力规模却成倍增长。2013年,*ST长油的运力规模达到86艘、789万载重吨。而2008年初登陆资本市场时,长航油运的运力规模为58艘、182万载重吨。也就是说,五年间,油运市场江河日下的大背景下,长航油运的运力增加了近4倍。
“一边喊着市场不好亏钱,一边却又掏出巨资扩大运力。管理层的经营逻辑,我们实在是搞不懂。”
股民质疑“恶意退市”
大规模的计提,也是导致*ST长油业绩难看的一大原因。2013年,*ST长油对部分船舶计提资产减值,对长期期租VLCC计提预计负债。其中,新加坡子公司对长期期租合同确认了21亿元的预计损失,对VLCC船舶资产计提减值准备22.8亿元。一位股民打算把如此计提作为指控*ST长油涉嫌“恶意退市”的证据。
“计提这么多,一下使股民原本对公司扭亏的希望破灭了。”
对*ST长油2013年的财务报表,会计师事务所出示了无法表示意见的审计报告。
“由于无法获取充分、适当的审计证据,我们无法确定该事项对长航油运财务报表的影响是否恰当。”
这里的事项,指的是新加坡子公司对长期期租合同确认的21亿元的预计损失。此外,会计师事务所还称,*ST长油未来应对计划的可行性缺乏证据支撑。实际上,早在2013年4月,会计师事务所就曾对新加坡子公司出示过“保留意见”的审计报告。
长期以来,新加坡子公司都向外国供应商支付着高额的租船费。其自身的亏损则从2010年的7959万元,扩大到2013年的28亿元。
连续四年亏损即将摘牌
根据*ST长油披露的2013年年报显示,报告期内,公司实现营业收入为73.07亿元,同比2012年增长10.22%;归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元,较2012年同期的-12.39亿元亏损幅度扩大。
事实上,因2010年、2011年和2012年连续三年亏损,*ST长油自去年4月22日以来已被上海证券交易所暂停上市近一年时间。
2010年,公司亏损1859.47万元;2011年,公司亏损7.54亿元;2012年,公司亏损12.39亿元;再加上2013年亏损的59.21亿元,公司在这四年中亏损合计达到79.33亿元,而其之前连续盈利的13年合计净利润不过23.77亿元,等于是上市17年还巨亏55.56亿元。
根据上交所的退市规则,被暂停上市后,公司最近一个会计年度的净利润为负值,将会退市。3月30日,*ST长油发布公告称,预计4月23日前,公司股票将进入退市整理期,为期30个交易日,其后,公司股票将从上交所摘牌。
据了解,*ST长油将在上交所对公司股票作出终止上市的决定之日后的5个交易日届满的下一个交易日起,进入退市整理期,并在风险警示板交易30个交易日后终止上市。此后,公司股票将转入全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌。