标题：十二五规划走完上半场 股市投融资功能将进一步完善

“国家发改委发布的《十二五规划中期评估报告》 (简称《报告》)提出的‘促进创业投资和私募股权投资基金规范发展’，对私募行业来说是一个利好！”豪业资本执行董事张浩在接受金融投资报记者采访时这样表达了他对《报告》的看法。据悉，近日，国家发改委发布的《报告》称，加快股票市场制度改革和完善步伐，进一步完善股票市场融资和投资功能；促进创业投资和私募股权投资基金规范发展；进一步完善债券市场，创新债券品种，提高股权融资和债券融资等直接融资比重。

　　资本市场建设步伐提速

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]说，《报告》将加快股票市场制度改革和完善步伐，进一步完善股票市场融资和投资功能，作为在实施“十二五”规划“后半程”过程中的重要任务之一，预示着我国资本市场建设步伐将提速。

　　董登新认为，近年来，我国的经济基本面并不比境外地区差，但作为其晴雨表的A股市场却熊冠全球。究竟原因，主要还是管理层对其投资功能重视不够，现在应该特别强调A股市场的投资功能，并采取切实可行的措施，如加大上市公司给投资者的回报力度，特别是分红力度，其中，要积极推行优先股制度，以提高对投资者的回报水平。

　　此外，董登新建议，在加快股票市场制度改革和完善步伐方面，要对欺诈发行上市，虚假陈述、内幕交易等行为进行严打。实践证明，股票投资功能只有在一个良好的市场里才有可能体现出来。“《报告》所称的股票市场不仅包括已经在场内市场上市交易的部分，还包括场外市场挂牌交易的部分。”四川省社科院法学研究所副所长郑宏说，我国现在的场外交易市场可以分为三板市场和区域股权交易市场两大块。其中，区域股权交易市场大致可以概括为三种类型：一种类型是地方产权交易所，如西南联合产权交易所；另外一种类型是地方股权交易机构，如成都(川藏)股权交易中心；还有一种类型是地方股权托管机构，如成都托管中心。

　　郑宏告诉记者，目前我国股份有限公司的数量已经有10万家以上，而作为场内市场的主板、中小板、创业板目前容纳的上市公司才2000多家，因此新三板市场应成为场外交易市场的重要组成部分。“公司之前瞄准的是深圳创业板或中小板，但因自身规模小，程序繁琐，上市难度相对较大等原因而未成行。因此公司抓住新三板全面扩容的有利时机，目前已经完成了股份制改造，并成功引进了战略投资者，建立起了完善的公司治理结构，公司争取早日登陆新三板市场。”成都勤智数码科技股份有限公司董事长廖昕说。

　　促VC、PE规范发展

　　张浩说，《报告》提出的“促进创业投资和私募股权投资基金规范发展”堪称有的放矢，因为没有规矩不成方圆， 任何一个行业能够获得长期健康平稳发展的前提条件就是必须规范运作。“豪业资本已经成为了四川证券期货业协会私募行业专业委员会的成员单位，公司将自觉遵守相关法律、法规。”

　　成都泰勒蚁投资管理有限公司投资经理丁尧说，公司成立于2012年，虽然目前公司还没有加入行业自律性组织，但公司成立以来就注重规范运作。“因为我们认识到，只有规范运作，公司才能实现可持续发展的目标！”

　　据丁尧介绍，公司成立于2012年，目前管理资产5000多万元，一旦有好项目，出资人还可以增加出资，目前主要投资拟上创业板、新三板的公司。他们的选择原则是，不一定必须是高新技术项目，关键在于项目有较高的投资价值。

　　丁尧举例说，目前正在接受尽职调查的成都远东航空代-理有限责任公司，其业务就是代-理销售飞机票和火车票，没有什么技术含量，但其是国际航协和中国民航总局及民航西南管理局指定的航空客运销售代-理人、成都铁路局指定火车票销售代-理处，目前的销售额在四川省300多家代-理人中名列前茅。

　　成都社润投资咨询有限公司则建议，对私募投资的标的范围不要有限制，允许基金管理人做任何擅长的投资。希望批准更多的金融机构为合格的托管机构，私募基金日常运营可以有更多选择。