再谈沪港通,因为这几天见许多有趣现象,海螺水泥(00914)H股上周四和周五均见大跌,但A股亦在周五和周一连跌两日,可谓劣币驱逐良币。
中国消费者熟悉及仅在香港上市的股份被视为受惠,包括腾讯(00700)、联想(00992)及濠赌股等名字,但此类股份均属估值偏高。A股虽看似是愈贵愈炒,其实内地股民炒股主要是贪其小、不是贪其贵,要炒高腾讯难度实在太大。
事实上,266隻港股通涉及股份当中,大部分是市值过百亿元的中大型股份,不合内地股民的脾胃。京城机电(00187)H股市值仅2亿多元,但撇除AH同步股份,市值最小的是达芙妮(00210)仅56.9亿元,碰巧该股昨日急升,是否与沪港通有关仅凭想像。
QFII额度现仍有大部分未用到,沪港通可能到头来是雷声大、雨点小,但A股蓝筹股短期仍有重视之道。最主要是资金转移,无论称为从细价股回归大价股或由新经济股回归旧经济股,资金总会配合国策行动。另憧憬A股将入MSCI新兴市场指数,而A股短期将可望实施「T+0」以配合沪港通互融,A股过去已曾因「T+0」传闻而大涨,尤其券商股会因即日鲜而收入增加。
追踪富时A50指数的安硕A50(02823)和南方A50(02822),均是资金转投大价股的选择。当沪港通约半年后实施,资金自由行可选择个别股份,而不需买ETF,无可避免会分薄资金,但短期是唯一之选。