标题：央行金融稳定报告：审慎对待股票T+0交易

市场一直有声音呼吁，需抓紧研究论证并稳步推进股票“T+0”交易制度。但是央行对此的态度颇为谨慎，4月29日发布的《中国金融稳定报告(2014)》(下称《报告》)中指出，经过多年的发展，我国股票市场取得了长足的发展，但总体上仍处于“新兴加转轨”阶段，因此当前A股市场是否实施“T+0”交易需全面研究，审慎对待。

近期，有观点认为，当前我国交易型开放式指数基金(ETF)在申购环节允许当日申购的ETF份额当日卖出，变相实现了“T+0”交易。由于ETF申购有最低份额要求(一般为100万份)，中小投资者因资金门槛等原因，无法像机构和大户那样通过“T+0”方式实施日内交易策略进行风险对冲，在跟风买进股票后难以及时卖出规避风险。因此，持上述观点者认为，从保护中小投资者权益、体现市场公平性角度，需抓紧研究论证并稳步推进股票“T+0”交易制度。

但是《报告》指出，表面上看，“T+0”交易的确可以使投资者根据行情变化及时调整投资行为，锁定交易利润或避免损失扩大；也可以活跃市场，增加证券公司佣金收入；但“T+0”交易的潜在风险也不容忽视。

一是诱发结算风险。 二是加剧市场波动。 三是增加市场操纵风险