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民营能源巨头广汇能源(6.83, -0.15, -2.15%)却率先抛出了优先股的计划，此次广汇能源尝试新的融资方式，备受市场关注。对于拥有正在进行超过千亿投资项目的广汇能源来说，这种新的融资方式无疑是久旱逢甘霖。毕竟优先股融资更有利于改善公司财务指标。
有了解广汇能源的业内人士告诉笔者，广汇能源募集资金50亿元将用于投入能源项目的建设，其中15亿元投入红淖铁路项目的建设，这条铁路建设将被专门用于运输哈密煤炭，剩余部分作为流动资金将用于投入能源相关项目。
业内人士表示，优先股方式对于广汇能源来说是较好的融资方式，对于将近千亿元的能源投资总额来说，这种投资方式有助于缓解其能源建设投资领域的资金紧张局面。
长期发展VS短期分红
自去年11月30日国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》之后，仅仅相隔几个月的时间，广汇能源在4月份率先发布优先股预案，募集资金总额不超过50亿元。
预案显示，广汇能源拟向不超过200名合格投资者发行优先股，发行对象需是符合《管理办法》规定的合格投资者，不向公司原股东配售。
优先股预案发布后，引起了市场的议论。广汇能源按照市场反馈又于29日调整了预案。修订稿中调整了多项内容，其中取消了之前预案中的“不设置赎回”这一条款，增加了回购条款。
从最近三年的财报看出，广汇能源的负债率一直居高不下，2011年的负债总额达到106.5亿元，资产负债率56.51%；2012年这两项指标攀升至144.6亿元、62.29%；2013年继续升至187.92亿元、66.68%。
优先股发行预案中也表示，在这次优先股发行完毕后，公司的资产负债率将由66.68%降至58.37%。此次优先股能优化公司的财务结构，有效地提升公司的多渠道融资能力，满足公司业务发展的资金需求。
此次优先股的股息十分诱人，股息率最高可能达到11%。前述业内人士表示，此次支付优先股股息采取浮动股息率，股息率将不高于最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。
2012年、2013年公司加权平均净资产收益率分别为12.96%、8.95%，最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率为10.96%。
然而也有资本市场人士担忧，认为这个诱人股息率需要付出一定的代价，即公司的大部分净利润将会被优先股股东分配掉。如以不超过50亿元的募集资金预算，优先股发行当年的年度股息总额不超过5.48亿元。
广汇能源2011年至2013年的合并报表显示，归属于上市公司股东的净利润分别为9.77亿元、9.64亿元、7.51亿元，实现的年均可分配利润分别为8.97亿元。
补血能源建设
前述业内人士透露，此次募集的50亿元资金大部分将用于与能源相关的建设项目当中。
公司在预案中表示，扣除发行费用后的募集资金净额将用于红淖铁路项目和补充流动资金。其中红淖铁路项目拟使用募集资金15亿元。其余用于补充流动资金。
资料显示，已在2月21日取得国家发改委核准批复的红淖铁路位于新疆维吾尔自治区哈密地区境内，总投资估算108.68亿元，除了拟用募集资金的15亿元外，项目所需的剩余资金已通过其他筹集方式解决。广汇能源与国投交通公司作为该项目的第一和第二股东，广汇能源占有最大控股权。
一位熟悉广汇能源的分析师表示，铁路的修建将改善哈密地区煤炭运力不足，运输成本高的现状。
除红淖铁路项目投资外，公司将把剩余募集资金全部用于补充流动资金。尽管公告中没有表示流动资金的使用，前述业内人士透露，广汇能源补充的部分流动资金将用于继续对哈密伊吾的1000 万吨/年原煤伴生资源加工与综合利用项目、江苏南通LNG分销转运站项目、宁夏中卫能源物流以及公司与酒泉钢铁(集团)有限责任公司（以下称酒钢）协议合作煤炭分质利用项目的投资。
该人士分析指出，其中的流动资金为实现优质煤的高效清洁利用，将投入广汇能源1000万吨/年原煤伴生资源加工与综合利用项目中，其中包括新疆哈密的年产120万吨甲醇、80万吨二甲醚工厂。这个项目同时也是为了能就地转化综合利用广汇能源所拥有的新疆淖毛湖和富蕴两个煤矿及煤基燃料基地。
按照广汇能源计划，2014年投资10亿元收购、合作、投资在多地建设加注站，继续扩大往清洁能源领域方向发展的思路。清洁能源总体投资合计将达到116.75亿元，其中为了改进运输方式，节约运输成本和管理费用，将启动宁夏中卫LNG分销中转基地。
此外，江苏南通港吕四港区LNG 分销转运站项目作为建设加注站项目中的一个物流中转分销项目，近日也得到了江苏发改委的核准批复，该项目将为国外LNG资源进入东海沿岸市场提供途径，用于气源的补充。
据悉，广汇能源在去年10月还与酒钢签订协议，合资建设 3000 万吨/年原煤分质利用项目，计划2015年一期项目竣工。同时双方合作开发广汇在新疆哈密淖毛湖东部区域的煤炭资源（资源储量约 35.39 亿吨）。
而对于广汇能源优先股的发行，资本市场似乎表现出了先热后冷的态度，公司发布公告后的第一天股价上涨，第二天第三天却连续下跌，分析人士表示股价上涨是资本预期该方案有利于广汇能源加速发展，而其下跌却与其“时运不济”有关，正好赶上IPO重启的利空消息。熟悉广汇能源的分析师称，虽然广汇能源预案中的高股息确实存在会稀释普通股东的分红的风险，但从长远看，优先股融资是有利公司快速发展的。其下跌并不能完全归罪于优先股预案的发行，毕竟近些天大盘一直处于低迷状态。