4 月行情纠结，先上后下，权重股表现稳定
4 月行情符合预期，行情纠结，先上后下。优先股、沪港通刺激低估值蓝筹股快速冲高，随后新股发行和1
季报大量公布导致市场快速下滑。权重股表现相对稳定，创业板大幅调整。市场热点散乱，屌丝股纷纷借题材上位。
市场窄幅震荡，七上八下的大逻辑不变
经济增速下滑受到遏制，但经济微刺激和CPI、PPI低位横盘的现实不会给周期股大的机会，流动性维持稳定，紧中略松，流动性不会成为制约大盘的因素。短期看突破市场震荡格局的因素还没有出现，5
月市场仍将七上八下，无趋势震荡。
市场虽面临短期冲击，但利多因素较多
新股重启预期对市场形成短期冲击，但影响在4
月已部分体现，5
月份影响将趋于淡化，同时市场仍存在诸多利好因素。权重最大的金融股有多重利好支撑，市场风险溢价水平下降，成长股动态估值进入历史底部区域，基金股票仓位处于近年低点。
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月份行情判断和投资策略
市场仍维持窄幅震荡格局，行情七上八下。由于短期利空消化和市场支撑因素较多，5 月市场整体表现将好于4
月份。重申战略买入医药、环保、大消费白马成长股，投资机会确定，越跌越买。短期重点布局汽车、家电股，关注景气度较高的高铁、电网改造、苹果产业链、LED
照明、新能源和国企改革概念股