标题：港股走势仍趋向反复 政策受惠股为短期焦点

第一上海首席策略师 叶尚志

5月26日。港股继续反复震动的行情，恒指在盘中曾一度冲高至23,055，但是在乏量的状态下，大盘在冲高后又再回软整理。在宏观面跟政策面对决的形势下，相信股市走势仍将趋向反复，资金入市的态度会较为谨慎。事实上，市场对于经济复苏动力表示关注，而在本周，美国将会公布3月份20大城市楼价指数、以及第一季GDP季度增长数字修订，相信会是市场的关注焦点。

期指结算前趋反复

恒指出现先升后回的走势，在交易量出现萎缩的背景下，加上权重板块在弹过后需要整固整理，都是影响短 期市况表现的因素。恒指收盘报22,963，微跌3点，主板成交量萎缩至仅有392亿多元，是年内的最少日成交量，而沽空金额录得有39.6亿元。技术 上，恒指仍以高位反复为发展主流，短期上冲动力未有增强，而承接区则见于22,200至22,600之间。值得注意的是，期指市场将于周四进行结算，转仓掉期活动已告展开，下月期指未平仓合约已累积至超过3万张。未来几天，相信将会是转仓的高峰期，也会增加大盘的短期反复波动性。

盘面上，政策受惠股依然是市场关注的焦点品种。国务院总理李克强在内蒙古考察时表示，当前内地经济下 行压力较大，要实施更有针对性的举措，适时适度预调微调，并且要保持货币信贷合理增长。消息进一步强化了市场对政策面的憧憬期待，而上综指涨了0.34％ 至2,041，沪深两地A股的成交量亦回升增加至1,500多亿元人民币。

医药软件股受追捧

政策受惠股在上周开始有所蠢动，如光伏太阳能股、环保题材股、以及电动车股等等，股价都已陆陆续续的 动起来，都在展开跌后的反弹修复动作。而从市况所见，医药股和软件股也成为了资金追捧的对象。白云山(0874)涨了4.45％，石药(1093)涨了 6.83％，中国生物制药(1177)涨了5.89％。软件股方面，金蝶(0268)涨了5.86％，中国软件(0354)涨了3.04％，擎天软件 (1297)涨了3.72％，而即将在6月正式加入MSCI中国指数的金山软件(3888)，股价涨了4.89％至26.8元收盘。(笔者为证监会持牌人)