标题：在预测美国经济前景上 股市比债市要更聪明？

　Yardeni Research Inc.的总裁Ed Yarden日前表示，大家普遍担心，债券收益率下滑或许预示了美国经济的放缓。

　　尽管美国基准股指不断创下纪录高点，且Investors Intelligence调查发现，看好股市的比率升抵2005年1月来最高水准，但美国公债今年来的涨势暗示人们需小心谨慎。

　　传统观点认为(至少固定收益交易员如此)，在预测经济走向上，债市往往比股市要聪明。最聪明绝顶的股市交易员通常也认同这个看法，因此他们至少会有一只眼睛关注着债市。

　　但这种传统智慧的问题在于：等你听到最多的时候，它通常是错的。

　　我们可以来看下股市最近丢出来的一些征兆。

　　货运、铁路及航空股最近很火

　　到6月4日为止，道琼斯运输类股指数今年来上涨9.2%，此类股票涨幅是标普500指数涨幅的两倍以上。

　　因本季头两个月的运量出现了7.5%的“强劲”增长，Cowen &Co. 5日提高铁路股的盈利预估。

　　检查一下你的垃圾

　　经济增长会制造更多垃圾。Wunderlich证券公司5日发表“搜索垃圾”报告，其中一个图表显示，固体垃圾的量和GDP通常是亦步亦趋。

　　Wunderlich表示，虽然垃圾清运工的人数增加1.7%，但清运工每周的工时接近纪录高点，远远高于历史平均水准。

　　很难想像10年期公债收益率低于3%，该报告称：“但长期保持在2%，加上工资通胀，燃料及食物价格上涨，都会有助带动通胀，不是吗？”

　　投资者拥抱美债或许不在于经济

　　让投资者躲进美国国债安全怀抱的疑虑，也是最近几年让投资人撤出财政不健全的欧洲国家的原因。但在预期欧洲央行[微博](ECB)降息的心理下，西班牙和意大利10年期国债收益率上周创下纪录低点。

　　LPL Financial策略师Jeff Kleintop指出，资金会流入美债是因为，欧洲债券收益率过低，而人民币(6.2381, -0.0117, -0.19%)又不寻常地走软。他反对股市、债市走势矛盾的说法。