标题：苹果拆股降低投资门槛市值或再创新高

　□本报记者 杨博

　　苹果(93.7, 1.48, 1.60%)公司9日正式实施“1拆7”的拆股，当天开盘股价小幅上涨0.5%至92.7美元。

　　分析师认为此举令苹果股价更加“亲民”，从过往其他大型科技公司的历史表现看，拆股后股价普遍实现上涨。此外由于对新产品周期的看好，近期多家机构纷纷上调苹果股价预期，还有投资者大举押注苹果股价创历史新高。

　　股价更具吸引力

　　今年4月23日，苹果在发布一季度业绩的同时宣布了拆股方案，目的是降低投资者购买该公司股票的门槛。根据计划，苹果股票“1拆7”于6月9日开始执行，6月2日前登记在册的苹果股东持有的股票数量将在6月9日后增长6倍。

　　截至上周五收盘，苹果股价达到645.57美元，市值为5561亿美元，是目前美国市场上市值最高的公司。拆股后苹果股价降至原来的七分之一，发行股票的总数从18亿股增加至126亿股，公司总市值不会受到影响。

　　此前苹果曾进行过三次拆股，分别在1987年5月、2000年6月和2005年2月，拆股比例都是“1拆2”。统计显示，在1987年拆股后的第一年内苹果股价上涨2%，2005年拆股后的一年内上涨60%，而在2000年拆股后的首年里，伴随着科网泡沫的破灭，苹果股价下跌了57%。

　　在2005年的最近一次拆股后，苹果股价为41.5美元。自那时以来，苹果股价已累计上涨了近15倍。

　　分析人士指出，拆股通常可以在股东权益和公司的总市值不变的情况下，吸引更多投资者参与，提高股票的流动性。同时由于拆股通常被视为公司管理层看多后市的征兆，这一举措往往能激励公司股价上涨。

　　目前苹果是标普500指数成分股。有市场人士认为，拆股后的苹果股价降至100美元以下，将大大提高其成为道指成分股的可能性。而一旦苹果被纳入道指成分股，将成为很多被动型基金的投资标的。

　　道指是股价加权指数，若纳入股价过高的公司，可能导致单一成分股的股价波动对指数产生重大影响，因此道指此前并未收纳苹果。统计显示，道指收纳的30只成分股中，科技类公司包括微软[微博](41.27, -0.21, -0.51%)、思科(24.8, -0.03, -0.12%)、IBM[微博](186.22, -0.15, -0.08%)和英特尔[微博](27.91, -0.26, -0.92%)，上述公司年收入均不及苹果。目前道指成分股中有11家公司股价达到三位数，股价最高的是维萨，达到212美元。

　　多家公司拆股后上涨

　　在海外市场上，拆股是一种比较常见的上市公司行为。如果一家公司股价过高，会影响投资者特别是散户的参与，导致交易和投资清淡，此时上市公司会选择通过拆股降低投资门槛，扩大投资者覆盖面，增加交易量和流动性。

　　在2000年之前的美国市场上，拆股成为一种潮流。20世纪90年代，标普500成分股公司中，平均每年有64家公司进行拆股。特别是在1997-2000年的牛市中，有375家成分股公司进行拆股。

　　不过在2000年后，上市公司进行拆股的热情渐褪。自2009年以来的本轮牛市中，标普500成分股中只有57家公司完成了拆股。去年有14家，今年到目前为止包括苹果在内仅有4家。

　　在美国市场上，最常见的拆股比例是1拆2，1拆3或2拆3，而像苹果一样“1拆7”的安排非常少见。标普道琼斯(16943.1, 18.82, 0.11%)指数公司的统计显示，自1980年以来，标普500成分股中只有3家公司进行过如此大比例的拆股，分别是Metromedia在1983年、Capital Cities/ABC在1994年以及万事达公司在今年早些时候。

　　拆股并不会造成公司市值的变化，但从历史统计看，多数大型公司在拆股后股价会在短期内上涨。

　　2010年5月，中国搜索引擎巨头百度[微博](171.59, -0.75, -0.44%)执行1拆10的拆股计划。在执行拆股前的半年内，百度股价上涨了65%，达到714美元。拆股后的首个交易日，百度股价上涨6%，此后一年中上涨了105%。

　　在港股市场上，曾经的第一高价股腾讯今年5月15日进行1拆5的拆股，股价从此前的500港元以上下降至100港元左右。自拆股至今，腾讯股价上涨近7%。

　　机构看好后市表现

　　自4月23日宣布拆股以来，苹果股价累计上涨23%，市值增加了1079亿美元。在拆股之前，苹果股价最高曾在2012年9月达到705.07美元，较上周五收盘价高8%，拆股后对应的历史高点为100.72美元。

　　多数投资者认为，随着拆股后投资门槛的迅速下降，苹果市值可能会突破历史新高。美国媒体报道称，上周一位投资者投入6000万美元购买期权产品，押注苹果股价会在10月创下历史新高。

　　华盛顿Crossing咨询者公司的分析师摩根兰德预计，苹果短期内将获得提振，有望突破100美元，但投资者也会在高位上保持谨慎。

　　近期多家机构纷纷上调苹果股价预期。BMO资本市场分析师重申对苹果股票“好于大市”的评级，目标价从610美元上调至685美元。加拿大投资银行集团给予苹果股票“买入”评级，目标价从660美元上调至710美元。瑞信将苹果目标价从560美元上调至600美元。

　　高盛(166, -0.19, -0.11%)在5月底将苹果目标价从635美元上调至720美元，认为苹果下一个硬件产品将成为业绩增长的新驱动力。据日经新闻最新报道，苹果可穿戴智能设备iWatch将于今年10月上市，初步计划每月出货量为300万至500万只。