标题：AH股溢价指数创近7年新低

信息时报讯 （记者 叶静） AH股溢价指数迭创新低。本周一恒生AH股溢价指数收盘点位为91.79点，并且在盘中创下近7年来的新低91.35点。昨日该指数报收91.88点。而从发布至今，该指数已经缩水超过40%。

底部区间或在90~95点

公开资料显示，2007年7月9日，恒生AH股溢价指数由香港恒生指数服务公司正式对外发布。该指数追踪在内地和香港两地同时上市股票的价格差异，根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。指数越高，代表A股相对H股越贵(溢价越高)；反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜(溢价越低)。

恒生AH股溢价指数上市首日报收133.24点，当时A股对H股的溢价比例是33.24%。但从2010年6月中旬开始，该指数首次跌破100点。

从今年4月下旬至5月12日，恒生AH股溢价指数在沪港通消息的刺激下，一度冲高至98.25点，但随后一路走低。本周一，恒生AH股溢价指数盘中再度创出91.35点的低点，创出近7年以来的新低，不过后在A股反弹的带动下，有所回升。昨日该指数依然在低位徘徊，下跌0.24%，收报91.88点。

尽管今年以来港股整体下跌，但从5月份开始，恒生指数和国企指数迅速反弹，截至昨日收盘，恒生指数和国企指数5月以来涨幅均超过4%。而A股5月份至今基本原地踏步，沪指昨日收报2054.95点，这也使得AH股溢价指数一路走低。

而目前沪指离今年低点仅有不足4%的距离，而港股不管是恒生指数还是国企指数本轮反弹高点均已超过年内低点10%，显然港股走势明显强于A股。有分析认为，AH股溢价指数的底部可能在90~95点之间。

28只A股对H股有折价

数据显示，尽管AH股溢价指数长时间在100点下方运行，但目前同时在A股和H股上市交易的85只个股中，只有28只存在AH股股价倒挂的情况，其中大多数集中在银行、保险等权重股。而约7成A股依然高于H股价格，其中大多集中在小盘股和有色、航运、煤炭等强周期板块。A股较H股折价前五名分别为海螺水泥、鞍钢股份、潍柴动力、中国太保、宁沪高速。海螺水泥昨日的A股折价率达到25.43%，鞍钢股份和潍柴动力A股折价也超过20%。

对此，同信证券分析师胡红伟表示，从AH股价差来看，H股高于A股的公司大多是绩优大盘蓝筹股，而A股显著高于H股的大多是绩差小盘股，这显示两地市场投资者结构和投资风格的差异。港股机构投资者主导市场，对蓝筹股更青睐，而A股依然是游资散户主导的市场，对小盘股更热衷。

即将实行的沪港通可否改变目前AH股股价不接轨的局面？胡红伟表示，沪港通政策最大的意义在于加快了A股港股化的进程，也加快了A股国际化的进程。未来沪港通开通之后会有效缩减两地的估值差异，也会缩小相关公司的价差。但是两地估值体系短期难以接轨，至少需要两三年时间才能对接。这也就意味着，AH股折价的公司需要较长的时间才能彻底实现价格接轨。

南方基金首席策略分析师杨德龙认为，相对H股明显折价的A股蓝筹股具备中长期的投资价值，但不能指望沪港通开通后就快速上涨，毕竟A股整体弱势依然未改，且这些个股大多是大盘股，需要较多的资金才能推动上涨。